退市是上市公司由于未满足有关法规所要求的上市标准或者出于公司内部战略调整而主动或被迫终止上市的情形,即由一家上市公司变为非上市公司。退市可分主动性退市和被动性退市。中国股票市场退出制度自2001年正式实施运行的十余年来,每年的退市公司数量仅为个位数,退市率不及1%。在股票发行核准制的背景下,壳资源的稀缺性使得我国主动退市股票数少之又少,上市公司即便不再满足上市标准,也想尽办法保住上市资格。在原有的强制退市标准下,大批问题公司进行盈余管理甚至财务造假规避退市,这严重堵塞了上市这一融资渠道,也阻碍了股票上市注册制的推行,不利于企业发展壮大和中国经济结构性改革的进行。严苛的强制退市制度也可推动主动退市的发展。所以,目前我国退市制度改革的焦点在强制退市上。为此,2012至2014年间中国证监会和证券交易所启动了新一轮的退市制度改革,对强制退市标准进行了大刀阔斧的改革。基于这一背景,本文将围绕博元投资(退市新规实施后沪深两市首家因重大违法行为而启动强制退市程序的上市公司)的保壳现象对我国上市公司强制退市新规进行探究。本文研究路线如下:第一章为绪论;第二章分析了现有强制退市制度下股市功能的定位以及投资者权益保护的契约性;第三章对博元投资强制退市旧规下规避退市的手段和新规下退市流程及市场反应进行了深入分析,其中在对资产重组效果分析时运用了F分数财务预警模型;第四章则是基于第三章的案例分析发现强制退市新规存在的不足之处;第五章,针对不足提出改进意见。