原油是作为重要的战略资源和化工原料，不仅是国民经济各部门健康运行的能源保障，而且影响着原油相关企业的稳定发展。经济与金融的全球化趋势日益强烈，原油的稀缺性和不可再生性导致各国的抢夺越演越烈，随之而来的战争和各国的政治摩擦强烈地影响着国际原油价格的震荡。由于原油需求量大，又具有准金融性，再加上不稳定的金融市场、不科学的投资行为，使得国际原油市场充满了高风险性。原油价格波动如此剧烈，让市场参与者、金融工作者和政策制定者都感到无所适从。在这种情况下，如何准确地描述国际原油的价格波动及确定原油未来的收益率已经成为学术者和投资者们广泛关注的热点问题之一。因此，对国际原油波动性的研究具有重要的理论意义和应用价值。　　虽然有不少文献研究原油市场的风险价值，但是在最优模型选择上却各不相同。而且，现有文献还没有研究原油市场的双长记忆特征。本文使用基于有偏学生t分布的GARCH模型族和RiskMetrics对西德克萨斯轻质油（WTI）和布伦特（Brent）原油价格收益率进行波动建模，以期能够补充原油市场双长记忆特征这一空白，并找出一种最优模型用以度量原油市场风险。在模型精度测试方面，本文使用了失败率法、Kupiec LR检验法以及DQR法来检验GARCH模型族在度量两大原油市场VaR的准确性。　　实证结果表明，WTI和Brent原油收益率都是平稳的，都呈现出“左偏、尖峰、厚尾、波动聚集”的特性，不服从正态分布，都存在不对称杠杆效应和双长记忆特征。在原油市场VaR度量方面，FIAPARCH和ARFIMA-FIAPARCH模型的表现优于其他模型，但这两者之间没有绝对优劣之分。文章最后给出了建议供能源工作者及其相关人员参考。