改革开放40多年以来,我国民营经济迅速发展,在民营企业集团化成为重要趋势的今天,不少民营企业,包括民营上市公司,出现了大股东企业破产的现象。尽管大股东企业与上市公司是两个独立的法律实体,但是由于大股东深刻影响着子公司的高管人事安排和经营财务决策,因此大股东企业破产对子公司融资势必产生较大的负面影响,使子公司融资约束进一步增强。同时,随着国家政策、社会热点对企业家精神的关注和重视,越来越多的人意识到企业家精神对公司经营发展的重要作用,管理层良好的企业家精神能够帮助公司更好地把握机遇、应对风险,创造更多的价值。本文以大股东破产的民营上市公司长航凤凰为例,研究了在大股东破产加剧企业融资约束的背景下,管理层通过发挥其良好的企业家精神帮助公司缓解融资约束的问题。本文采用理论分析和案例分析相结合的方法展开研究。首先,文章基于委托代理理论、信息不对称理论、企业声誉理论等简要分析了大股东破产影响企业融资约束的路径。其次,基于企业家精神相关理论,对长航凤凰管理层的敬业精神、冒险精神、管理能力以及改革创新精神进行着重分析,根据其在以上四方面的表现,得出长航凤凰管理层具有良好的企业家精神,而管理层可以通过发挥企业家精神,帮助公司开展行之有效的融资活动。在案例分析的最后,文章对管理层的措施进行分析和评价,具体包括资产出售融资、投资时机选择等,这些措施在一定程度上改善了公司经营,缓解了长航凤凰的融资约束问题,并降低了融资约束带来的负面影响。本案例研究揭示了在大股东破产加剧公司融资约束的背景下,管理层良好的企业家精神对融资约束的缓解作用。本文从大股东破产这一新的视角入手,一定程度上丰富了企业融资约束的理论文献,此外,本文可以为企业家精神应用于公司治理提供实际案例,有助于利益相关者更好地理解企业家精神在公司经营发展中的重要作用。