近几年来,由温室气体排放引起的全球变暖问题日趋严重,气候问题成为各国首脑和全世界人民共同关注的焦点。作为全球碳排放量最大的国家,中国政府在“十三五”规划纲要中提出要把单位国内生产总值二氧化碳排放量下降18%,并将于2017年开通全国性碳排放权交易市场。企业是经济建设的最基本单元,企业的节能减排行为是实现我国减排目标的根本保证,而合理的制度设计能提高企业主动减排、以及向资本市场传递相关信息的意愿。因此,研究讨论何种碳信息披露制度能够提供高质量的有用信息具有重要的现实意义。本文以A股上市的非金融企业为样本,手动搜集2008年-2014年间其披露的碳信息数据,研究了强制性和自愿性披露制度下企业碳信息质量和价值相关性的异同。本文研究发现,强制性披露制度能显著提高企业的碳信息质量。另外,政治关联度和企业所处市场的开放程度均会影响企业披露的碳信息质量。政治关联与信息质量存在二次曲线的倒“U”型关系,即政治关联度较低或者过高时,企业碳信息披露质量较差,但如果政治关联度处于适当水平,企业碳信息质量往往较好。市场开放程度与信息质量正相关,即企业所处的市场开放程度越高,其披露的碳信息质量越好。此外,政治关联度和市场开放度对强制性披露制度与信息质量之间的关系具有调节作用。当政治关联度较低或过高时,强制性披露制度提升企业碳信息质量的作用有所削弱;当政治关联适中时,强制性披露制度与信息质量显著正相关。在市场开放程度较高的经营环境下,企业披露碳信息的质量受强制性披露制度的影响较小;而在市场开放度较低的地区,强制性披露制度显著提高了碳信息的披露质量。本文同时研究了企业碳信息质量与公司市场价值的关系,证实了良好的碳信息质量确实能提高公司的市场价值,但在强制性披露制度下,这两者之间的正相关性有所减弱,说明投资者的投资决策更依赖于自愿性披露的碳信息内容。分组检验结果也证实了这一结论,强制性披露组内企业的碳信息质量与企业价值关系的显著性低于自愿性披露组,这反映出现阶段企业的碳信息内容更多地被投资者理解为是一种管理层向市场传递的积极信号,这符合信号理论的推论。本文的研究结果有助于理解企业碳信息披露的决策行为,为企业碳信息披露相关领域的研究提供了有创新价值的探索,也为信息披露政策的制定提供了理论支持。