自20世纪80年代中国实施计划和市场并行的“双轨制”发展模式以来,不确定的商务环境、制度因素等对上市企业的经营环境产生显著性影响。政府与企业的政企关系在企业经营管理中起到非常重要作用。谁与政府建立的关联关系更紧密,谁就有可能在激烈的市场环境中取得先机。因此,政治关联也普遍存在于世界各国的企业中。基于此,国内外学者对于这种关联关系广泛关注。但是,已有研究结果显示,政治关联与企业绩效的关系存在分歧。有的学者认为两者之间存在正向的促进作用;有的学者认为两者之间存在负向的抑制作用;有的学者认为两者之间不具有相关关系。本文认为,对政治关联和企业绩效关系产生影响的因素可能是政治关联的形成方式不同,也可能是没有对企业绩效的种类进行区分。基于此,本文希以异质性政治关联和不同企业绩效作为研究突破点进行研究。以正式、非正式政治关联两种形式,划分政治关联。企业绩效被分为财务、创新两类绩效。对于问题的研究,本文采用两种方法。一种是文献研究法,一种是实证研究法。通过文献研究法进行两方面的研究。一方面,对寻租理论、制度理论以及创新理论的回顾,为研究奠定坚实的理论基础;另一方面,梳理前人的相关研究内容和研究方法,为本文研究方向和研究方法的选择提供参考。通过实证研究法对研究问题进行估算、检验。基于在深、沪证券交易所A股上市的3020家企业的数据,本文采用倾向得分匹配法和处理效应模型对异质性政治关联与企业绩效的关系进行研究,研究问题如下:(1)对于上市企业而言,正式政治关联的建立是否会对企业财务、创新两类绩效产生显著影响?(2)非正式政治关联的建立是否会对企业财务、创新两类绩效产生显著影响?(3)正式、非正式两种形式的政治关联对企业财务、创新两类绩效的影响存在怎样的差异?通过倾向得分匹配法和处理效应模型,对研究问题进行估计。再利用Rosenbaum边界估计法对处理效应的稳定性进行检验,最后得出相关结论:(1)正式政治关联对上市企业财务、创新两类绩效的处理效应是负向的,也就是说与未建立正式政治关联的企业相比,已经具有这种政企关系的企业财务、创新两类绩效都相对较差;(2)对于上市企业而言,非正式政治关联对财务绩效的处理效应为负,即对于提升财务绩效,正式政治关联不但没有起到促进作用,反而起抑制作用;(3)对于非正式政治关联而言,其对企业创新绩效的处理效应为正。说明对于企业创新绩效的提升而言,非正式政治关联可以发挥促进作用。(4)与非正式政治关联的企业相比,正式政治关联对财务绩效处理效应的绝对值较小。由此可见,非正式政治关联对企业财务绩效的负面影响更大。(5)正式政治关联对创新绩效处理效应为负,非正式政治关联恰恰相反,它的处理效应为正。