近年来股价崩盘风险在世界范围内频繁出现,如在国内2015年下半年发生的千股跌停事件,在国外由于新冠疫情的爆发,美国股市在2020年3月中旬的短短十天内就发生了四次熔断。股价崩盘风险的发生严重影响了金融市场的健康发展,且会极大的损害投资者的利益。为此研究影响股价崩盘风险的原因,并对此提出具有针对性的意见和建议非常重要。随着经济社会的发展,企业的经营目标已不单纯是实现企业的短期利润最大化,还要履行企业相应的社会责任。现如今企业社会责任指数已成为投资者在做投资决策时的重要参考指标,过往已有大量的文献研究企业社会责任对企业的经营绩效、资本成本等因素进行了详细的分析。但关于企业社会责任指数与股价崩盘风险的相关关系目前仍存在一定的争议。理论上企业如实披露社会责任信息既有可能抑制股价崩盘风险的发生,也有可能会加剧企业股价崩盘风险的发生;新闻媒体作为社会责任披露的重要载体在其中既可能弱化也可能强化这种影响,对这些问题的探讨是近年来公司金融领域研究的热点,但学者对当前的研究结果尚存在较多争论。鉴于此,本文首先在理论上推导出企业社会责任指数的披露对股价崩盘风险的影响是否存在一种双向传导机制,然后引入新闻媒体研究其可能的传导途径。本位基于中国A股证券市场的上市公司2010到2018的面板数据进行分析。结果表明:（1）上市公司通过发布企业社会责任指标,可以显著提升企业的信息透明度,降低信息不对称性,缓解股票的崩盘风险情况。（2）媒体出于自利目的会对企业社会责任指数较高的企业进行跟踪报道,即公司承担社会责任会显著提高新闻媒体报道的数量。（3）新闻媒体报道数量的提高又可以明显抑制股票价格的崩盘风险。即新闻媒体报道量在企业社会责任直接影响股票价格崩盘风险的影响过程中,能够发挥中介作用。（4）进一步的拓展研究发现:企业社会责任指数中的股东责任对股价崩盘风险影响最大,员工责任、环境责任次之,而供应商、客户和消费者权益、社会责任的影响不显著。（5）与中性媒体报道相比,正面媒体报道和负面媒体报道的中介作用效果更强。