90年代以来,特别是加入世界贸易组织以来,人民币资本账户开放取得了明显进展,但是与此同时,我国货币政策的有效性和独立性受到了很大的冲击。如何提高和加强货币政策的有效性以及宏观调控的有效性是我国宏观当局需要解决的难题。论文主要从以下三个方面进行研究:首先,从理论角度,由蒙代尔—弗莱明理论推导出适合于我国资本账户部分开放条件的的汇率制度与货币政策之间关系的新的理论观点;其次,结合中国的实际情况,从资本账户逐步开放对货币政策三个中介目标的影响和资本账户逐步开放对中国证券市场货币政策传递效应的影响,分析资本账户逐步开放对货币政策独立性和有效性的冲击;最后,由新的理论观点构画出在资本账户逐步开放条件下,加强我国宏观经济调控能力的政策框架,即在资本账户逐步开放条件下如何提高我国货币政策的有效性和独立性以及在货币政策的有效性受到冲击的情况下如何配合以灵活的财政政策等政策来更好地调控宏观经济。