【摘 要】
：
本文主要研究了可违约的零息债券的价格模型。我们假定违约强度由连续时间的Markov链驱动,无风险短期利率由CIR利率期限模型决定。首先,基于违约零回收模型,我们给出了在流动
论文部分内容阅读
本文主要研究了可违约的零息债券的价格模型。我们假定违约强度由连续时间的Markov链驱动,无风险短期利率由CIR利率期限模型决定。首先,基于违约零回收模型,我们给出了在流动性充分的情况下可违约债券价格的半鞅表示,它能将可违约债券的价格动态分解为三种不同的风险:违约风险、利率风险以及信用质量变化带来的风险。接着,我们考虑了流动性不足的可违约债券市场,我们引进一个随机过程来刻画流动价差。这个随机过程我们称为流动价差过程,它既能反映实际流动价差的传播经验规律,如在商业周期中其参考水平发生跳跃和变化的规律,又能在跳跃幅度满足某些条件时保持流动价差的非负性。然后我们推导出了在这种存在流动性风险的债券市场中可违约债券价格的半鞅表示。最后,利用前面推导的结果,我们将可违约债券价格模型推广到违约回收率非零的情形,得到了在流动性充足与存在流动性风险这两种情况下可违约债券价格的半鞅表示。
其他文献
新闻评论是媒体的旗帜和灵魂,它代表着媒体的态度和立场,因此,新闻评论写作水平的高低直接影响着媒体的品味和形象。目前在新闻评论写作过程中还存在着一些问题,如引用材料失
裁员原本属于企业裁减人员以应对困境的被动行为,但目前已经成为一种重要的人力资源管理手段。我国的企业裁员现象经历了一个从无到有、由少到多的发展过程。长期以来,裁员虽
建筑施工技术是建筑工程专业的核心课程,在整个专业课程体系中占有非常重要的位置。目前本课程的教学大多基于理论知识讲解,缺少实践环节,学生对于专业知识不能很好地掌握。
我国海洋资源丰富,大量的甲壳类物质目前还没有被开发,将甲壳素类物质转化为高价值的化学品,不仅能给现代社会带来巨大的经济利益,而且对于海洋废弃物处理和环境保护也有重要
<正> 一、玛瑙斯自由区建立和发展过程玛瑙斯是巴西北部亚马孙州的首府,位于亚马孙河平原的中部,距离亚马孙河出海口约一千英里。十九世纪末到第一次世界大战前,亚马孙地区盛
每一个记者都有一些属于自己的采访技巧,尤其是那些名记者,他们通过长期的工作实践,在掌握一些基本的采访技能的同时,都拥有一些自身所独有的采访技巧。本文通过对名记者采访
目的 :调查专科护生实习前心理韧性状况,并分析其影响因素。方法 :采用一般资料调查问卷、青少年心理韧性量表、简易应对方式问卷、一般自我效能感量表、焦虑自评量表和社会
随着计算机网络技术的发展,建立信息化和现代化的新型学校成为各大高校的共同目标。如何利用计算机网络技术和其它信息技术推动学校的信息化建设,越来越受到人们重视。射频卡
<正>世界杯这样的大事件来袭,拥有丰富"斗争"经验的门户视频集团、背靠大数据资源的视频网站以及社交媒体,如何应对并开展竞争?围绕奥运会或世界杯所进行的事件营销,面临的是
本文以虚拟现实技术在交通工具设计中的应用为研究对象,剖析了交通工具设计的流程和方法并寻求将虚拟现实技术应用于交通工具的设计当中,推导出应用虚拟现实技术的交通工具设