在经济全球化和信息网络化的大背景下,新一轮的科技革命和产业变革正在蓬勃兴起,全球科学技术呈现出新的发展态势和特征。在新的环境下,中国的经济已经发展到了转型升级的新阶段,转型升级的核心是发展动力转换,从主要依靠要素和投资驱动转向创新驱动。国家提出实施创新驱动发展战略,实质上是要推动以科技创新为核心的全面创新,坚持企业在创新中的主体地位。在当今的知识经济时代,企业的生存发展面临着更为激烈的竞争,企业之间的竞争,实际上是科技的竞争,是创新的竞争。近几年,高新技术企业在我国国民经济中的作用越来越突出,成为科技创新的主力军。在激烈的市场竞争中,高新技术企业为了实现持续发展,不仅要不断的进行制度和技术的创新,提高自身的科技创新能力,更要正确认识科技创新能力对高新技术企业的影响。因此,研究科技创新能力与高新技术企业价值之间的关系,具有非常重要的理论意义和实践价值。本文在整理国内外现有的文献基础上,运用理论研究与实证分析相结合的方法,选取2007—2015年我国深圳中小板和创业板的高新技术企业为研究对象,分别从企业基本面改善、资本市场评价和投资者三个角度,以经营绩效、企业价值和股票回报率为切入点,全面探讨科技创新能力对高新技术企业价值的影响机制。参考已有的文献,本文将科技创新能力分为科技创新投入和科技创新产出,科技创新投入用研发密度来衡量,科技创新产出用已受理专利总数的对数来衡量。得出如下结论:首先,从企业基本面改善的角度,本文讨论了科技创新能力对高新技术企业经营绩效的影响,经营绩效用总资产收益率和净资产收益率来衡量,研究发现科技创新能力越强,高新技术企业的经营绩效越好,表明科技创新能力有利于改善企业的经营绩效。该结论肯定了科技创新能力对企业经营绩效的积极作用,有利于企业提高自身的科技创新能力,进而改善企业的经营绩效。其次,从资本市场评价的角度,本文讨论了科技创新能力对高新技术企业价值的影响,企业价值使用Tobin Q来衡量,研究发现科技创新能力越强,高新技术企业的价值越高,表明科技创新能力有利于提高企业价值。研究论证了科技创新能力对提高企业市值的积极作用,能帮助企业以更低的成本融资,降低经营成本,增大利润空间,从而进一步提升企业的价值。最后从投资者的角度,本文讨论了科技创新能力对高新技术企业股票回报率的影响,通过Fama-Macbeth回归发现,科技创新能力越强的高新技术企业,其股票回报率越高,表明市场上的投资者认同企业的科技创新能力,能够识别企业科技创新的价值,并给予其溢价,研究结论不仅能帮助投资者正确选择有价值的投资标的,获取超额回报,而且能降低企业的股权融资成本,进一步提升企业的价值。本文的结构分为五个章节:第一章为引言,主要介绍了本论文的研究背景和意义,归纳整理了国内外的相关研究成果,指出了论文的创新和不足;第二章界定了高新技术企业与科技创新能力的定义,描述了高新技术企业的特征,并给出了科技创新能力的衡量指标;第三章根据相关理论提出了本文的研究假设;第四章从实证的角度分析科技创新能力对高新技术企业价值的影响;第五章为研究结论和政策建议部分。