我国金融市场的波动性对经济增长的影响研究

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波动性是金融市场的一种内在属性,通常表现为金融资产价格的波动程度,金融市场的波动性意味着市场中存在着不确定性或风险。随着金融工具不断创新和金融市场变化日趋复杂,国际金融冲击和国内金融动荡日益频繁。由金融危机引起的金融市场的波动对经济增长造成了相对复杂的影响,这种复杂性主要表现在针对不同的经济金融周期,有着不同的影响效果。因此本文将我国2007年-2017年划分为金融危机和经济新常态两个阶段,通过建立向量自回归模型,实证分析了金融波动对经济增长造成的影响。具体来说,首先通过建立EGARCH模型对我国金融市场的现状进行了分析,并且度量了我国金融市场的波动性;然后利用Copula函数和格兰杰因果检验对我国金融市场的波动性和经济增长之间的关系进行了讨论,最终分阶段对影响效果进行了实证分析。结果显示我国金融市场的波动性对于经济增长的影响总体上表现出滞后性,并且在不同的阶段,其影响效果不同。金融危机发生时,金融市场的波动性会在短期内刺激经济增长,而在经济新常态时期,金融市场上任何的波动都会对经济增长造成负面的影响。因此根据上述结论,本文也有针对性地提出了合理化的建议,对稳定金融市场,促进经济平稳增长具有重要意义。
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