地球上的环境越来越恶劣,保护地球,实质是拯救人类自己,保护自己。随着中国的不断发展,中国在国际上承担着越来越重要的责任与义务,并一直高度重视环境问题。2011年10月,国家发展改革委员会发布《关于碳排放交易试点工作的通知》,批准深圳等七省市开展碳排放权交易试点工作。本文主要从三个方面探讨了碳排放权交易、环保投资以及企业价值之间的关系,具体来看:第一方面,探讨碳排放权交易的实施能否提升了企业价值;第二方面,探讨企业环保投资对试点企业价值的影响;第三方面,进一步探讨了企业碳排放量、产权性质以及创新产出对实施环保投资的试点企业价值效应的影响。本文围绕这三个问题展开讨论,通过文献综述、倾向得分匹配(PSM)与双重差分(DID)相结合的实证方法进行检验分析。通过倾向得分匹配能解决样本自选择问题,避免因试点企业存在自选择问题而对回归结果产生误差。研究发现,碳排放权交易试点实施后,与未参与碳排放权交易的企业相比,参与碳排放权交易的企业价值更高。同时,也发现了近三年企业环保投资会抑制参与碳排放权交易企业的价值效应。进一步研究发现,一是与高碳强度企业相比,低碳强度的试点企业对企业价值的影响更显著,但是,环保投资对试点企业价值效应的抑制作用在高碳强度企业与低碳强度企业之间没有区别;二是与国有企业相比,非国有的试点企业对企业价值的影响更显著,同时,非国有企业的环保投资对试点企业价值效应的抑制作用更加显著;三是企业因环保投资、创新投资等而形成的创新产出,一定程度上缓解环保投资对试点企业价值的负面效应。同时,为了确保本文得到的研究结果是稳健的,本文还进行了以下一系列的稳健性检验,一是绘制时间趋势图来证实本文双重差分模型满足平行趋势假定;二是调整试点时间,将试点省市的实施时间重新进行调整;三是安慰剂测试检验,分别虚构实验组进行回归和虚构被解释变量重新回归检验两种方法来判断对企业价值产生影响的原因是否是因为碳排放权交易制度的实施;四是改变企业环保投资衡量方式,运用环保投资强度代替环境支出的自然对数进行回归检验;五是将总资产收益率代替托宾Q衡量企业价值。最终,通过一系列稳健性检验证实了以上结论。本文的研究有助于进一步深化和拓展现有的关于碳权排放交易与企业环保投资、创新产出的研究文献;对进一步推进和深化全国碳排放权交易体系的建设具有一定的启示意义。本文通过文献综述和实证分析方法研究了碳排放权交易、环保投资与企业价值之间的关系,并且依据结论给出了相关的政策与建议。