本文从影视行业的发展概况入手,简要对中国影视行业的发展现状进行了分析;其次,在了解了影视业发展环境的基础上,从盈利能力、营运能力、偿债能力及发展能力等四方面对华谊兄弟等4家影视上市公司进行了财务分析。第三,本文分别选择了DDM模型和FCFE模型对华谊兄弟等4家影视上市公司的股权价值进行评估。从DDM模型的估值结果来看DDM模型估算下的股票价格与实际价格有了非常大的差距,这说明了DDM模型在应用过程中存在着较大的适用性问题。总的来说,DDM模型适用于分红多且稳定的公司,非周期性行业;而不适用分红很少或者不稳定公司,周期性行业;中国股市的行业结构及上市公司分红比例不高,分红的比例与数量不具有稳定性,难以对股利增长率做出预测,所以对中国股市基本不适用。另一方面,通过FCFE模型对华谊兄弟等4家影视上市公司股权价值估值的分析来看,FCFE模型的估值效果总体上要优于DDM模型。尽管FCFE模型估值结果与华谊兄弟等4家影视上市公司的平均仍然存在着一定的差距,但是通过敏感性分析调整后,华谊兄弟、光线传媒以及中视传媒平均股价水平均处于FCFE模型的敏感性分析估值区间内,这充分说明了FCFE模型的估值效果要优于DDM模型。同时,论文对FCFE估值结果与实际股价的偏离度进行了影响因子分析,选取了盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力四个类别14项财务指标及公司市值,共计15个指标进行回归检验,发现仅盈利能力中的投入资本回报率通过了显著性检验,而其他指标均与偏离度无相关性。