债券市场是资本市场的重要组成部分,能够为市场上的投资方、筹资方提供风险相对较低的投融资工具。我国债券市场虽然起步较晚,但是近二十年来发展非常迅猛,但与发达国家相比还存在一定差距。2014年“11超日债”发生实质性违约,打破我国债券市场存在已久的刚性兑付神话,为我国债券市场的“正常态”发展奠定基础。文章以我国债券违约的影响因素和处置机制为研究对象,首先,文章介绍了信用价差理论、不完全契约理论、债券期限结构理论等相关理论,为后文具体研究债券违约问题奠定理论基础;其次,基于现状分析,分别从债券违约数量、行业分布、企业性质、地域分布以及违约品种等方面描述我国债券违约的现状,并且总结目前我国债券违约所呈现出的主要特点;再次,以相关理论和文献分析为基础,通过实证分析以及调查研究的方法,结合债券违约表现出的主要特点,从企业行业环境、发行规模、债券期限和公司性质等多个角度探讨对于企业债券违约的影响,构建Logistic多元回归模型,进行多元回归分析;接着,文章归纳了违约债券常用的处置方式:自筹资金、第三方代偿、债务重组、破产重整和破产清算、处置担保物或者担保方代偿等,并且通过案例分析法比较每种处置方式的处置效率以及适用情形;最后,基于前述研究,从事前防范、事后处置两个方面,分别从债券发行方、监管机构、中介机构、投资者的角度出发,提出具体、可操作性的建议。根据文章相关研究,得出以下结论:第一,企业所处行业环境越不利,债券违约概率更高。第二,债券期限结构越长,债券违约概率越大。第三,与国有企业相比,民营企业更容易发生违约。第四,债券发行规模与债券违约概率之间没有显著的影响关系。债券发行规模越大时,债券违约概率不一定越大。第五,在自筹资金和第三方代偿的处置方式下,处置过程耗时较短,回收程度也比较高;在债务重组、破产重整和破产清算的处置方式下,回收周期较长,回收程度也比较低,并且具有较大的不确定性。