环境污染事件频频发生使得当前环境问题成为全世界关注的焦点,各国纷纷寻找解决环境问题的方法,政府、环保组织、媒体和公众等从各方面提供解决环境问题的方法,然而实际情况不容乐观,解决环境问题任重而道远。企业在从事社会经济活动同时向自然索取了大量的资源,同时又向环境排放残余物,所以,企业是产生环境问题主体,相应地也应该成为解决环境问题的主体。然而企业是一个以追求财富最大化为目标的经济组织,如何使企业在追求经济利益同时保护环境,达到环境与经济“双赢”,就成为人类能否顺利地可持续发展下去的关键。在这个过程当中反映企业绿色管理效率工具之一的环境保护投资受到哪些因素的影响?应当做出怎样的调整?在这种背景下,通过对我国上市公司环境保护投资影响因素的理论研究和实证分析,探究如何提高环境保护投资效益,促进作为环保微观主体的企业的自主性,加大企业环保投资力度是十分必要的。本文阐述了环保投资的内涵、来源、结构、风险,以公司社会责任论、公司治理理论、可持续发展理论和信息不对称理论为基础,对环境保护投资影响因素进行了界定,在理论上对我国上市公司环境保护投资的内外部影响因素进行了剖析。实证部分以我国石油化工行业上市公司为样本,选取其2010—2013年185家样本公司数据,对环境保护投资水平及其影响因素进行了描述性统计和多元线性回归分析。实证结果发现,我国上市公司的环保投资水平普遍较低,公司环保投资水平存在较突出的个体性差异;政府环境管制强度与上市公司环保投资水平之间呈负相关,股权集中度、股权性质、公司盈利能力和公司规模与环保投资水平有显著正相关关系,股权制衡度、偿债能力、发展能力与公司环保水平无显著关系。本文的研究结论既为利益相关者了解当前企业环境责任的履行情况和政府明确其环境管制政策的有效程度提供依据,又丰富了企业投资研究领域的学术文献并拓展了环保投资的研究视角。