在地方政府债务管控趋严、基本公共服务供给不均等的背景下,需要考虑对接可发挥市场优势的PPP（Public-Private Partnership,政府和社会资本合作）模式,通过引入社会资本,助推新型城镇化建设。2014年以来,国家出台了一系列政策指导PPP工作的开展,受市场需求和政策红利的双重驱动,PPP项目的发展得到进一步推进。而资产证券化因其特有的融资优势备受PPP项目青睐,但是PPP项目资产证券化产品的差异化特征使得其定价机制不同于一般企业资产证券化产品,如何考虑PPP项目风险特征,提高PPP项目资产证券化的定价准确性对于成功推广PPP项目至关重要。本文选取市政工程类的固安工业园区新型城镇化PPP项目（简称“固安九通专项计划”）作为案例,分别采用改进前后的期权调整利差法对该项目进行定价。研究发现,改进后的期权调整利差法定价效果较好。本文得出以下结论:第一,PPP项目资产支持证券独有的产品特点和风险特征使得标准期权调整利差法可能不再适用。第二,改进后的期权调整利差法可以充分考虑PPP项目差异化特征并进行风险锁定。第三,PPP项目资产证券化应该选择优质的基础资产并配以多层增信措施。基于以上结论,本文建议从完善PPP项目信息披露机制、规范PPP项目风险分担机制、确定PPP项目资产证券化最佳定价方法、建立PPP项目中介机构激励机制四方面来进一步提高PPP项目资产证券化定价精准度,实现PPP项目资产证券化的高质量发展,从而有效提高PPP项目的落地率。