多元化经营在各国经济发展历程中都扮演了十分重要的角色,作为企业推行多元化战略的基本手段,并购活动成为了关注的焦点。随着资本市场的不断开放,我国越来越多的企业采用多元化并购方式来实现多元化经营。在这种形势下,研究多元化并购的动因及绩效表现具有重要的理论和现实意义。本文在回顾相关文献的基础上诠释了企业多元化并购的相关概念,归纳了公司多元化并购的动因理论,综述了国内外利用事件研究法和会计指标法进行公司并购绩效实证检验,并探讨出适合我国并购绩效研究的方法。实证方面,本文以2000-2005年间我国证券市场上的105起并购事件为样本,从并购角度考察我国上市公司的多元化战略与企业绩效之间的关系。首先,采用因子分析法考察同业并购及多元化并购收购公司并购前后的绩效表现。结果发现,并购后1年,并购对收购公司的绩效都没有显著影响,而并购后2年,多元化并购的收购公司绩效显著为正,同业并购的收购公司绩效显著为负。接着,把企业并购前绩效与公司自由现金流、政府关联程度一同纳入影响多元化并购的重要内部因素范围,在外部因素上,主要考察公司所处的行业特征对多元化并购的影响。运用相关性分析、K-W非参数检验、多元线性回归等方法,研究表明:①绩效较差的公司更愿意发生多元化并购;②自由现金流高的公司更容易选择多元化并购;③行业因素影响并购类型的选择,不同行业的公司选择多元化并购或是同业并购具有显著差异。最后,立足于我国企业的实际情况,根据研究结论,本文提出了相关建议,以期能正确对待多元化并购,提高企业绩效。