该文认为,当前国内企业理论研究中存在"两多两少,一个倾向"的问题;对公司治理结构理论的"运用"过多(依据国外理论为中国公司治理结构提供"设计方案"),而对其理论基础研究不足;对于产权研究的关注过多,而对市场建设的重要性认识不足,存在"产权万能"的理论倾向.针对这些问题,该文对企业理论进行了比较深入的思考和批判,分析了其中存在的缺陷甚至是谬误,并针对这些问题提出了作者自己的看法.尤其是在企业理论中的"权力(利)理论"中,针对主流企业理论仅能推导出"资本强权"的单边治理结构,而对于普遍流行的多边治理结构却难以解释的理论困难,该文提出了"资本话语权"的概念,以此替代了充满混乱的"剩余控制权"和"剩余索取权"概念,并从中导出"多边治理结构",并试图以此重新解释企业理论.该文继承了企业的"契约观",但与主流企业理论中对"契约的不完备性"的强调不同,该文更加强调契约的平等性质.由此,该文认为无论是物质资本所有者还是人力资本所有者,在参与企业活动,以获取"组织租金"的过程中,他们一直处于平等的"谈判"之中,所获取收益的份额则取决于其"资本话语权"的质和量的大小.因此,该文更加强调"契约自由",即市场化交易体系的建设,更加强调"流动性",并认为流动性是市场完善程度的指标.在此基础上,该文提出的企业理论可以概述如下:在契约自由市场经济中,存在两种基本的要素所有者,一种是物质资本所有者,另一种是人力资本所有者.他们为了实现更高的生产效率而进行组合交易,从而组成了"企业",并获得一个独立的但同时也是虚拟的法律地位(法人).在达成"成立企业"的契约中,各方以自己的"资本话语权"获得"股份比例",并凭借此获得在企业运营过程中的"控制权"和收益("组织租金")的分配权.契约自由和发达的市场机制保证了企业"开放"特性,即企业内各要素所有者拥有充分的流动性,可以随时选择退出或者进入这个企业,唯一不变的是企业的"品牌".基于这个理论架构,该文实主分析了中国上市公司的有关情况,指出中国企业中之所以普遍存在"内部人控制"和"资本本强权",表面原因在于国有股"一股独大"而其根本原因却在于经济体制转转时期中的路径依赖.因此,该文认为,在强调产权的重要性的同时,我们还必须重视市场体系的建设,尤其是需要特别注重要素市场和人力资本(经理人员)等市场的建设.产权改革只能基于充分的市场发展才能最终成功.