我国农业上市公司并购行为价值创造研究

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针对我国农业上市公司并购是否能够真正为企业创造价值的不确定性,为克服以财务指标为基础的传统评价方法和操纵会计利润、导致短视行为以及忽视股权资本成本的缺陷,提出了基于经济增加值(EVA)的我国农业上市公司并购价值创造研究方法,能够更加准确的反映公司在一定时期内为股东创造的价值。从经济学的视角,结合我国社会经济现状,对国内农业上市公司的并购动因和并购价值深入而全面的进行理论分析与整合。选取2009年发生并购事件的我国农业上市公司为样本,通过调整后的EVA模型计算出并购前后四年的经济增加值率(REVA),对样本上市公司的并购前后价值创造能力变化进行实证检验,运用相关性分析、描述性统计、回归分析检验、配对样本均值T检验等方法处理数据得到统计结果。实证检验结果显示上市公司并购后企业价值创造能力得到了一定程度的提升,并购当年效应显著,并购后两年内效应不理想。结合我国实际国情,系统的分析我国农业上市公司并购中存在的问题,提出相应的应对策略,从并购模式、并购策略、并购范围、并购类型等四方面入手,构建真正适合我国农业上市公司的基本并购模式——强强并购、循序渐进、区域优先、横向为主。最后在实证研究的基础上进行归纳总结,分析了文章的不足之处,提出了建设性的展望。
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