在城乡发展不平衡,乡村经济发展不充分问题日益严重的背景下,乡村振兴战略已全面实施,而发展乡村旅游与这一战略充分契合。依靠乡村地区特色旅游资源,发展乡村旅游有助于改善农村经济结构,进一步提升乡村区域人居与生态环境,同时还能有效推动资本、技术、信息、文化、管理等要素向乡村地区流动,优化城乡布局,加快城镇化进程。但是乡村公共基础设施落后,地方政府财政压力大,乡村区域引资难等问题严重制约我国乡村旅游发展。为解决这些问题,政府鼓励将PPP模式引入到乡村旅游建设中,然而PPP模式并不一定适用所有项目,其应用要与实际相结合进行判断。目前决策项目是否采用PPP模式的方法是物有所值（VFM）法,但是该方法在我国还处于探索阶段,存在主观性强、可操作性差、计算方式粗略等局限性。因此,本文重点针对现有VFM评价方法的不足进行改进,并展开实证研究,为乡村旅游项目是否适宜采用PPP模式提供理论与方法依据。本文通过查阅国内外相关文献,系统的梳理了 PPP模式、乡村旅游及VFM评价等相关理论方法,厘清VFM评价步骤和内容,分析现有评价方法的不足,结合我国乡村旅游开展实际,分别对定性和定量评价模型进行改进,构建基于VFM评价的乡村旅游PPP项目决策模型,并结合实际案例对模型进行验证。首先,根据《PPP物有所值方法指引》中的相关规定,结合乡村旅游项目实际情况构建定性评价指标体系,利用基于组合数的OWA算子赋权法对定性评价指标权重进行选取,参考定性评价等级划分构建三角白化权函数进行灰色聚类定性评价。其次,梳理VFM定量评价要素,具体分析了 PPP值、公共部门比较值（PSC）和VFM值的构成和计算方法,结合乡村旅游项目特点,对其风险成本量化部分作出相应改进和调整,通过层次分析法和改进灰色关联度法确定风险指标权重,利用集值统计法确定指标发生概率,构建乡村旅游PPP项目风险成本量化模型。分析了政府竞争优劣势建立基于税费异动的竞争性中立调整值计算模型,并在定量评价模型中加入VFM值的要素敏感性分析,以增加定量评价的参考意义。最后,选取A市乡村旅游PPP项目为例,采用本文中改进的VFM评价方法,对项目进行物有所值分析。结果显示,该项目通过VFM评价,适宜采用PPP模式,与项目实际情况一致,验证了方法的可行性和合理性。