【摘 要】
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近年来,我国企业改革进入攻坚期和深水区,随着宏观政策的不断调控、金融市场的日趋成熟和公司治理理念的逐步深入人心,为尽可能减少“两权分离”下的代理成本,管理层激励逐渐浮出水面并受到越来越多地关注。作为一种稀缺且有效的社会资源,以管理层为代表的人力资本的价值随着现代企业制度的日趋完善而不断增加,其作用也随之凸显。为避免有效人才的流失及其行为的“异化”,如何利用有效的激励措施提高企业管理层的积极性,对其
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近年来,我国企业改革进入攻坚期和深水区,随着宏观政策的不断调控、金融市场的日趋成熟和公司治理理念的逐步深入人心,为尽可能减少“两权分离”下的代理成本,管理层激励逐渐浮出水面并受到越来越多地关注。作为一种稀缺且有效的社会资源,以管理层为代表的人力资本的价值随着现代企业制度的日趋完善而不断增加,其作用也随之凸显。为避免有效人才的流失及其行为的“异化”,如何利用有效的激励措施提高企业管理层的积极性,对其行为进行适当约束,并减小其与委托人之间的代理成本,成为了学者们关注的热点问题。作为公司治理的重要组成部分
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玉米是全国种植面积最大的作物,同时也是重要的遗传研究模式作物。玉米雄花序是重要的生殖器官,雄花序的发育在玉米整个生命周期中具有极为重要的地位。前人通过对玉米雄花序发育突变体进行研究,已从形态发育及分子水平对玉米雄花序发育有了较为深刻的认识。在前期的研究中,我们从普通玉米自交系中分离纯化得到一个源于自然突变,稳定纯合的雄穗轴发育突变体tsb*-9LB090,其突变部位为玉米雄穗轴,雄穗轴既是雄花序的
大豆作为中国主要农作物之一,高产、优质一直备受关注,而种子活力作为其前提保障也引起了专家们的重视,为了探讨不同播期和不同种植方式下大豆种子活力差异的本质原因,本试验选用春大豆“川豆11”(A1)和夏大豆“南豆12”(A2)为试验材料, “川豆11”采用分期播种处理、“南豆12”采用净、套作处理,然后分别选择活力差异最大的两组种子作为试验材料,研究了干种子、吸胀及萌动过程中(0h、48h、60h)蛋
上市公司对外披露的会计信息是资本市场主要的信息来源,对合理、有效地进行资源配置起到了重要的作用。良好的信息披露质量不仅能够降低资本市场的信息不对称性、提高资源的配置效率,还能够帮助外部投资者监督和评价公司的管理当局,降低道德风险与机会主义行为。然而,近年来国内外财务丑闻事件不断涌现。虚假的会计信息破坏了证券市场资源的有效配置,严重损害投资者的利益,妨碍了资本市场的健康发展。因此,如何治理财务舞弊问
“创新是引领发展的第一动力”,这是习近平总书记在十二届全国人大三次会议上海代表团审议交流中所强调的。惟改革者进,惟创新者强,惟改革创新者胜。在经济全球化背景下,世界经济的新的增长点已转向作为科技创新产业化代表的高科技上市公司。学术界对高科技上市公司,尤其对高科技上市公司资本结构的研究又成为一大热点。目前,学者们主要是针对企业规模、盈利能力、成长性等方面研究其与高科技上市公司资本结构的关系,尚未突出
在这个充满机遇与挑战的社会环境中,高科技上市公司的科技和知识含量己经成为带动我国经济增长和评价我国整体实力的代表性指标,而我国高科技企业发展中面临的一个很重要的问题是资金缺乏。因此加大高科技产业的支持力度对现阶段我国国情来说至关重要。虽然改革开放三十年来,不少实力强的高科技大公司已经发展的比较成熟,发展范围逐渐覆盖全球,部分技术也已经走在世界的前端,但是发展还会遇到不少瓶颈。另外,目前我国高科技上
随着改革开放,我国的经济得到了迅猛的发展,民营企业也在这个过程中得到了快速的发展,不仅是在规模上而且在数量上都得到了巨大的发展,成为了我国经济结构中不可或缺的一个重要组成部分。但是随着他们的快速发展,而与之相关的资本市场和法律法规不够健全和完善,从而导致了我国民营上市企业在发展过程中出现了或大或小的问题,比如公司治理问题,尤其是股权结构问题,我国民营上市企业普遍存在股权高度集中的问题,家族人员绝对
会计信息能够反映企业的管理是好还是坏,如果它的质量高的话就可以改善资本市场的运行、资源的分布情况。而且比较全面的会计信息能够缩小信息不对称程度来减少交易成本。西方发达国家的学者发现高质量的信息披露质量能够改善公司内部与外部以及股东之间的信息不对称程度,从影响股东面临的风险和股票的流动性方面来降低权益资本成本。机构投资者规模不断扩张,已经成为重要的企业监督力量。西方学术研究者认为机构投资者可以弱化信
国内外学者对资本结构的研究主要分为两个角度,即静态角度和动态角度。然而,现今从静态角度探讨资本结构相对较多,从动态角度探讨资本结构相对较少。其实,公司的资本结构会受到外部因素和内部因素的各种影响,公司的实际资本结构一直在动态变化,一直在向目标资本结构进行动态调整,这表明只有动态资本结构模型才能反映资本结构的实际状况。从动态的角度研究资本结构,公司的目标资本结构不是一个一成不变的值,它会随着宏观和公
进入二十一世纪以来,我国全社会固定资产投资一直保持高速增长态势,然而,与此形成鲜明对照的是,我国企业的投资效率却不断下降,具体表现为低水平重复建设和多行业产能过剩,企业投资效率问题引起了理论界与实务界的广泛关注。现代企业两权分离使得管理者负责企业的日常经营管理,这表明企业的投资决策主要是由管理者制定并负责实施的。由于不同管理者具有不同的背景特征,他们对投资项目有着不同的偏好,进而影响企业投资决策。
信息披露作为市场“公开”原则的行为基础,成为现代资本市场发展的基本信念和动力源泉,同时,也是现代金融经济学发展的理论前沿之一。信息披露理论模型和经验研究日益成为现代金融理论的重要组成部分,也是现代公司财务理论关注的重点领域,其中最核心的问题便是信息披露与资本成本的关系,这是财务理论界和实践界研究的重要课题。资本成本是理财学的核心概念之一,它是投资者要求的最低报酬率,直接影响到企业投融资决策,决定企