金融化趋势在过去的三十年中逐渐加快,对全球经济发挥的影响也越来越重要,不仅表现在宏观层面的“经济金融化”,还体现在微观层面的“企业金融化”。当前中国经济正处在转型时期,许多非金融企业为摆脱实体经济的弊病将目光投向金融市场,以寻求高额回报,改善盈利状况。但企业金融化是一把“双刃剑”,在改善企业经营状况的同时,也存在一定的负面效应,因此了解当今非金融企业的金融化发展程度,是否已经对实体经济造成危害,以及金融化的影响因素有哪些显得非常重要。本文从非金融企业金融化角度出发,首先从理论分析入手,对非金融企业金融化进行界定,梳理和归纳国内外关于金融化测量指标体系和企业金融化动因的文献,为后续实证研究做理论准备;其次,描述非金融化企业金融化内容特征,选取金融资产持有率、金融收益占比、金融投资比例三大指标对当前非金融企业金融化程度进行度量,并从理论层面对非金融企业金融化程度的影响因素进行探析;最后,根据理论分析和相关文献分析,选取影响企业金融化的相关变量,并选取沪深A股非金融上市公司数据进行实证研究。通过实证研究发现:(1)我国非金融上市公司金融化水平一直处于波动之中,整体程度还比较低,并没有出现较为严重的“偏离主业”现象,但个别行业金融化水平存在不断提升趋势。(2)不同行业实体收益率和股权集中度对企业金融化水平的影响结果不一,企业金融化水平存在显著的行业差异。(3)对于一般企业来讲,当企业生产性收益率越低时,非金融企业金融化程度越高。(4)企业股权集中度越低,非金融企业金融化程度越高。