对外直接投资(OFDI)和国际贸易日渐成为世界经济体系中最主要的组成部分,两者间的关系往往能够综合反映投资母国和东道国经济、文化、区位和政治状况。本文的研究目标是构建新时期下,中国能源OFDI与能源国际贸易之间的效应以及影响因素。本文首先对现阶段中国能源OFDI和能源贸易的现状进行了阐述,再对OFDI理论的发展与代表性理论进行梳理,并对OFDI与贸易的互动效应进行机理分析。在此基础上,使用一般均衡模型对水平型和垂直型贸易引力模型进行推导并建立指标体系。在实证研究阶段,使用系统广义矩估计(系统GMM)方法对能源进口和出口贸易分别进行逐个特征项添加和整体模型回归。实证研究表明,中国的能源OFDI具有极强的垂直型投资特征,并且OFDI与能源贸易的替代性与互补性并存。当期能源OFDI与能源进口呈替代关系,第二期和三期的能源OFDI与能源进口呈互补关系。当期和第二期能源OFDI与能源出口呈替代关系,第三期的能源OFDI与能源出口呈互补关系。从影响因素来看,能源进口贸易受中国市场、战略以及东道国市场、战略和技术因素(中国市场发展水平、能源需求量、开放程度和东道国市场投资环境、两国能源禀赋差距等因素)的拉动。能源出口贸易受中国市场、战略和技术因素以及东道国市场、战略和技术因素(科技水平、市场发展水平、能源需求量、开放程度和东道国开放度、市场投资环境、两国能源禀赋差距等因素)的拉动。另外,距离始终是贸易和OFDI的抑制因素。最后,结合实证结果本文给出了促进能源OFDI和能源贸易的路径建议。