巨灾风险债券

被引量 : 2次 | 上传用户:wangyang2005
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
“知识就是力量”——培根的这句至理名言在当今人类社会步入信息时代之际,更显得振聋发聩。应当看到,在知识经济条件下,只有具有创新性的知识才能转化为生产力,才会对经济发展产生重大的推动作用。而国际金融市场正是最具创新精神的领域之一。近十年间,资产管理、基金管理、投资组合服务、金融衍生产品交易、资产证券化等金融创新产品层出不穷,令人眼花缭乱,目不暇接。相比而言,保险行业就显得过于谨小慎微,缺乏应有的创新意识。但在知识经济创新浪潮的冲击下,保险行业不得不奋起迎接挑战,积极开发适合客户需要的创新性产品。同时,随着世界经济自由化程度日益加深,各国为了增强在全球经济格局中的综合竞争实力,开始放松原先对金融各部门间严格的限制,使得保险与资本市场日益呈现出相互融合的趋势。过去十年间频繁爆发的自然灾害在给受灾地区的经济发展和社会生活带来重大损失的同时,也使全球保险人和再保险人屡受重创。重大灾害事件造成的损失金额日益攀升,令保险业界人士寝食难安,而资本市场数以十万亿计的资本容量使保险人看到了希望的曙光。如何利用资本市场将巨灾风险化解于无形,已经成为保险业界人士和投资银行家们关心的问题,巨灾风险债券正是在这样的背景下应运而生的。作为保险与资本市场融合趋势下的创新性金融产品,巨灾风险债券的构造大量采用了金融工程学领域的最新成果,属于保险与证券技术相结合的产物。尽管其目前尚处于探索阶段,但已经发行的近三十支债券受到了资本市场投资者的欢迎,这也使得保险业界人士与投资银行家信心倍增。笔者在对巨灾风险债券进行理论研究的基础上,结合实践工作经验,从它的产生、基本运作原理、实践应用、以及未来发展方向等四个方面进行了剖析,希望能够较为全面具体地介绍这种创新型金融工具。第一章主要是从近年来自然灾害事件频率上升以及损失规模扩大等方面,阐述了巨灾风险债券产生的自然条件,而过去十年间保险与资本市场日益融合的大趋势也为巨灾风险债券的产生提供了技术和经济基础。第二章对巨灾风险债券运作原理的介绍旨在为其后的论述作出铺垫。巨灾风险债券的基本结构与普通债券有所不同,特别是巨灾风险债券的信用风险并非取决于债券发行人的经营状况,而是取决于发行人之外的约定事件(即触发事件)的发生与否。从这个意义上讲,巨灾风险债券的触发机制就显得异常重要了,因此在对证券化和巨灾<WP=3>风险债券基本结构加以简要介绍之后,笔者重点对三种类型触发机制进行了细致的分析。通过对比三者的优缺点,希望从中发掘触发机制未来的发展趋势。第三章则是以前一章对巨灾风险债券基本结构的介绍为基础,充分结合实践中的具体运作,以及保险与资本市场业界人士对巨灾风险债券的评价,较为全面地剖析了其发展现状。随后还以最新发行的两项较为成功的巨灾风险债券为例,从风险组合的安排、触发机制的选择、债券结构的设计、募集对象等与巨灾风险债券相关的若干重大问题进行了对比研究。第四章展望了巨灾风险债券的发展前景,指出这种顺应当今金融创新潮流而诞生的新型金融产品必将具有无穷的生机与活力,并且为保险风险证券化的发展奠定了坚实的技术基础,积累了实践经验。整篇论文围绕着巨灾风险债券的产生和发展进行了较为系统全面的分析和论述,希望通过对巨灾风险债券的介绍,凸现当今世界保险领域涌动的创新意识,并能够对我国保险业务创新研究起到抛砖引玉的作用。
其他文献
金融风险是一个综合概念,且金融风险的结构非常复杂,所以对金融风险的管理是一项繁杂的系统工程。探索与研究如何利用金融衍生产品来管理我国金融风险具有现实而深远的意义。
[目的]低钠血症是与发病率和死亡率增加有关的最常见的电解质紊乱。本研究的目的是探讨住院患者低钠血症的患病率及相关病因以及低钠血症对患者死亡预后的影响,以进一步提高
功率集成电路集信号处理、传感保护、功率传输于一身,其出现大大降低了电路系统成本、提高了系统可靠性,减小了系统的体积,实现了系统小型化、智能化。功率集成电路在4C电子
高比能量锂离子电池目前遇到的最大问题为由使用液态可燃性有机电解液带来的循环稳定性差和安全隐患问题。聚合物电解质具有与电极材料间的反应活性低、质量轻、易成薄膜、粘
本文试图对康德的启蒙思想作一较为系统的梳理,并力图在其批判哲学体系中为这一启蒙思想寻找理论根基。康德认为启蒙就是要确立人的主体性地位,让人有勇气使用自己的理智,“替一
本文对某雷达陀螺精密三相交流电源进行了研究和分析。课题采用开关点预置PWM逆变控制方案。在对几种开关点预置PWM控制方法的分析比较中,计算获得一组低次谐波消除(SHE)PWM控制
二氯代芳胺是重要的精细化工原料,也是重要的农药、医药中间体。本论文研究实验以W-4型Raney-Ni作为催化剂,选择了适当的抑制脱氯试剂(即助催化剂),对2,5-二氯硝基苯的加氢连续性实
当前,培养创新精神和实践能力已经成为我国整个教育改革的热点。围绕这一目标,各地开展了广泛的课程与教学改革,上海市以研究性课程的开发和实践作为突破口,正尝试构建一套由“基
随着大容量内存的出现和内存价格的逐渐降低,内存数据库开始被广泛使用。内存数据库带来性能提升的同时,也带来了新的挑战。由于内存存取速度的增长难以匹配处理器速度的增长
随着医学教育的发展,采用“院系合一”模式管理的高校医学院系越来越多,这些单位在发展中有着其独特的模式,因此,实行该模式的学院党风廉政建设也不能简单等同于医学教育类学