近年来,关于行为金融学的研究越来越多,它侧重于心理学对管理者行为的影响,以扩展对心理偏差及财务决策的研究。在传统经济理论中,管理者被设定为完全理性,并以企业价值最大化为目标做出决策。但在现实中,管理者的行为并不完全理性,过度自信作为管理者最常见的心理偏差可能导致现有传统理论与模型的异常。高阶梯队理论同样指出,管理者的某些特征会对企业各项决策行为有影响,进而影响企业整体发展。而在企业日常经营的过程中,管理者需要经常做出决策,因为决策失误而陷入财务困境的企业数不胜数。企业就是在决策中不断地壮大或亏损,那过度自信的管理者是否会反映出不同的决策倾向,该倾向是否会导致企业陷入财务困境?基于上述问题,本文以管理者过度自信为切入点研究企业财务困境的成因。本文运用文献研究法和案例分析法,首先对相关理论、文献进行了认真的学习,构建“特征-行为-结果”的机理分析框架,在此基础上选择ZH公司作为案例研究对象。案例分析先以2010-2017年年报、2018年半年报等相关资料为依据,通过横、纵向对比及相关指标分析说明ZH公司财务困境的情况。其次,结合ZH公司管理者的实际情况,采用自利归因法、盈利预测偏差法及并购行为法衡量WYH的过度自信偏差,重点从其筹资决策与投资决策两条路径,对ZH公司财务困境的成因进行分析。经过分析本文发现,ZH公司“实际控制人”现象严重,管理者WYH过度自信是ZH公司陷入财务困境的一个不可忽视的重要原因,其筹资决策、投资决策均受到个人过度自信的影响,并导致ZH公司出现资不抵债、现金流量失衡及盈利能力降低等问题,最终陷入财务困境甚至退市。希望通过本文的分析,可以为我国其他处于财务困境或将要陷入财务困境的公司提供警示与参考。