随着国际金融市场竞争日趋激烈，特别是我国加入WTO，金融服务市场将逐步对外开放，国际金融混业的趋势将使我国现有的分业经营模式面临着很大的冲击和挑战。在此情况下，如何选择我国金融业今后的发展道路成为迫在眉睫的课题。本文从考察国外的金融经营体制改革的经验出发，结合我国目前金融市场和金融经营体制的现状，试图找出一种适合我国国情的金融经营体制目标模式。 第一章阐述了金融分业、混业的概念，对学术界关于金融分业、混业利弊争论的有关观点进行了分类归纳，对几类流行的观点作了客观的批判分析。银行、保险、证券、信托机构等都限定在各自的传统业务领域内经营，不超越其既定业务范围谓之分业，它们互相进入对方领域进行交叉经营谓之混业。分业、混业各有利弊，学术界对此争论颇多，尤其在效率和风险方面争论更为激烈，多数认为混业效率更高、风险更大。但笔者认为不能如此一言概之，分业、混业在不同的国家、不同的时期在效率和风险方面的优劣是不同的。一国采取分业经营还是混业经营，应与该国当时各方面的条件相适应。我国要采取混业经营目前还受到诸多条件的约束，这些约束条件包括我国的经济发展水平、金融市场化程度、金融机构的风险意识和风险管理水平、股市监管水平、法治环境、信息技术的发达程度以及人才的储备等因素。 第二章重点考察了世界主要国家的金融体制变革路径。事实上世界主要国家在金融分业、混业的选择上都经历了一次或多次的变革。美国1933年以前采取混业制度，1933年随着GS法案的实施转向分业制度，而1999年又重新回到混业制度。日本同样也经历了混业—分业—再混业的过程。这些国家金融经营体制改革的实践经验，能够给我国的金融体制改革带来一些启示和借鉴。本文通过对美日等国金融经营体制变迁的历史考察，归纳出如下几点重要启示。 一、金融体制变迁是一个否定之否定的过程。 二、金融经营体制只有适不适合，没有好坏之分。 三、金融经营体制变革应循序渐进、水到渠成。 四、金融立法在金融经营体制改革中起关键作用。 第三章回顾了我国金融经营体制的改革历程，并对我国银行信贷资金进入股市进行了实证分析。我国从1989年开始对金融市场进行整顿，通过制订一系列法律法规，成立了证监会、保监会等监管机构，对银行业、证券业、保险业、信托业实行分隔管理，至1998年基本确立了我国的分业管理金融体制。但近两年来，受国际上混业化趋势的影响，我国的分业体制有所松动，国家允许银行业、证券业和保险业开展不同程度上的合作，我国金融企业纷纷成立金融控股公司来实现多元化经营。银行资金和保险资金被允许以一定的方式和规模进入证券市场。在实践中，我国银行信贷资金进人股市的路径并不完全合法，2000年我国银行信贷资金进入股市的规模达到4500－6000亿元，这些银行信贷资金大规模地进入（大部分是违法进入）股市，在一定程度上影响了我国股市的稳定，从这个角度也看出我国实行混业经营的条件并不成熟。 第四章在前三章分析的基础上，总结了我国目前实行混业经营存在的主要障碍。这些障碍表现在我国金融市场化程度不高、金融机构的风险意识和风险管理水平不强、法治环境有待完善、信息技术不够发达以及人才储备不充分等方面，因此实行完全的混业经营对我国来讲只是长期目标。我国金融经营体制的中期目标模式应是在坚持分业经营的前提下建立监管有力，业务适度交叉经营的金融体制。具体的改革步骤如下： 第一阶段：努力实现金融环境市场化、法制化。这包括逐步实现利率的市场化；加强金融法规的建设；加强金融监管力度，建立安全稳定的金融监管体系；加快我国资本市场的建设：加快金融企业的上市工作，增强金融企业的竞争力；加快银行改革的步伐，建立银行的内控制度和风险约束机制。 第二阶段：金融业务的相互交叉化、融合化。在组织模式方面，金融企业可以通过收购、兼并、重组等手段组建集银行、证券、保险、信托、实业于一身的大型金融集团；在资金流动方面，可以加强余融企业之间的资金流动，通过开发更多、更好、更安全的资金流通渠道，促使资金的合理流动和充分利用；在业务合作方而，银行、证券、保险三方之间互相合作，通过业务代理、开发交叉业务、共享客户等方式厂展深层次，全方位的合作。 第三阶段：最终过渡到混业经营。随着我国金融国际化、一体化程度的逐步加深、法律制度和金融监管体系的渐趋完善、各金融企业的内控能力显著提高，我国混业经营的基础条件日趋成熟，此时可通过法律形式，促使金融企业混业经营合法化。混业的模式可借鉴美国的经验，建立风险“防火墙”型的金融集团模式。