从国内外的并购浪潮来看,并购往往与技术的改革创新、产业的结构调整和政策调整以及经济形势的转变等等有关,在此背景下,并购对于个体企业来说,是实现企业战略发展目标的一种手段。成功的并购能够很好地推动企业进一步地发展,甚至能够很好的推动社会经济的发展。然而,从中国的三次并购浪潮来看,失败的并购案例却是占大多数。目前,中国正处于经济转型的重要时期,因此并购的重新配置资源的功能日显突出,并购活动越来越频繁。另一方面,从全球的企业发展历程来看,大部分的大公司并非是靠内部积累而是靠并购发展起来的。因此,并购也将是发展壮大我国企业并将其推向世界经济舞台的必然选择。那么,政府对企业并购进行有效和良性的引导和监管方式以及企业利用并购迅速成长和发展的方式便成为值得研究的问题。已有的相关文献中,一般都集中于研究并购的绩效和动因两方面。本文对中国上市公司的长期并购绩效进行研究,并在此基础上根据我国的制度环境和特色国情,分析影响中国上市公司并购长期绩效的因素,希望能为政府和企业提供一定的理论帮助,完善中国的并购体制和理论,并提高中国企业并购的效率。本文基于修正后的BHAR法,并用CTPA法进一步验证,研究了1998年~2012年间,发生并购的197家上市公司并购后一年内股东财富异常收益率表现,发现长期异常收益率为负值,尽管统计结果并不显著,但我们似乎可以发现并购并不能给股东创造财富,甚至可能造成财富的减少。