中概股是中国境内的企业在海外市场上市,但是主要的经营实体还是在国内。中概股之所以选择在海外市场上市的原因之一就是:西方发达国家繁荣的资本市场相比,我国的资本市场起步较晚,从刚开始建立到现在,只经历了短短的几十年。在这几十年的建设中,我国资本市场的上市制度建立的尚未完善,对各个中小企业的上市条件纪委苛刻。因此,在这种背景下,许多我们中国本土的企业因为上市的需要,选择了海外较为宽松、发达的资本市场上市。但是,中概股企业在海外市场的的发展也遭遇了很多的危机。首先是中概股企业美国普遍遭到浑水公司的做空,使得中概股企业的股价持续降低,对大股东和中小股东造成了很大的影响。为此中概股企业还遭受了美国众多投资者的不信任而引发信任危机,这些中概股企业的融资也受到了限制。其次,美国的资本市场对于上市公司的监管力度较大,美股市场能够随时对企业提出质疑,并发出行政诉讼,导致中概股企业就要花费大量的诉讼费。最后一方面,中概股企业在海外市场的发展受到了限制,因此,这些中概股企业会选择转变发展的战略。基于以上的各种原因,中概股企业踏上了回归的路,例如盛大游戏、奇虎360、分众传媒等。而分众传媒具有一定的借鉴意义,因为分众传媒是从美国资本市场退市后第一个回到国内上市的中概股企业。然而,在中概股回归的路程中,也出现了私募股权基金的身影。一些私募股权基金主动寻找一些具有发展潜力的、经营状况良好的中概股企业来进行投资。在这过程中,私募股权基金帮助中概股企业顺利的完成私有化退市、拆除了VIE结构,并且帮助中概股企业回到国内的资本市场。近些年,我国也不断推行出新的政策来帮助中概股企业的回归,而私募股权基金的加入与我国的态度不谋而合,都是在不断的促进新旧动能的转换,支持着企业快速、稳定的发展。本文采用的是案例分析法,主要分析在中概股回归的过程中私募股权基金作为一个非常重要的角色,它的主要作用是什么。通过对分众传媒案例的分析,发现私募股权基金的主要作用有:拓宽中概股私有化退市的融资渠道,帮助中概股降低了财务风险;参与到中概股企业的公司治理中,成功的解决了由于信息不对称和委托代理关系造成的风险;并提供更多的增值服务,促进中概股企业的长远发展;签订对赌协议,促进中概股加速回归等。