随“5·12”汶川大地震发生后,有着“社会稳定器”之称的保险业似乎震动更大,巨灾保险机制缺位的尴尬局面让保险行业内外的精英们纷纷发表文章呼吁建立巨灾保险制度,可谓仁者见仁,智者见智,绝大多数文章是从建立巨灾保险的重要性和紧迫性角度讨论,或者从实施方法及制度角度出发。在保险公司业务经营中,风险理论,损失分布,盈余过程,破产理论等一直在很重要的地位,如何应对巨灾风险,很关键的是找到合理的数理基础。本文主要目的是将多数过去研究未包含之随机破产风险以及连带的破产成本列入考虑,来求出在巨灾风险下非寿险公司的合理盈余价值,因为若未将提早破产及巨灾风险列入评价模式,可能会造成盈余价值高估,而如果忽略巨灾风险中的系统风险成份更可能造成盈余价值大幅地高估。我们的模式可显示过去研究可能错估的部份。文中分析还包含了在产险业常见的不同巨灾冲击分配,以及非系统性与系统性巨灾风险的结果。在不同假设下我们可分别得出分析解与数值解,我们分析的结果有潜力可以取代传统欧式选择权而成为更切合实际的评价模式,为尽快建立巨灾保险制度从数理角度打下基础。