政府补助作为财政政策的重要工具,对社会经济发展有着重要意义。财政分权体制改革为地方政府参与企业经营活动带来了动力,各级地方政府相继积极地为地方企业提供多种扶持政策,包括税收减免、财政拨款、直接补贴、无偿划拨土地和科技奖励等。但事实上,大量政府补助并没有发挥应有的效果,一方面,在各级政府追求政绩的驱动下,政府补助客观上助长了企业的过度投资问题,另一方面长期政府补助造成了企业的依赖,降低了经营效率,甚至维持和增加了高管薪酬,加重了代理问题。因此,研究政府补助的后果及调节其作用发挥的因素具有重要现实意义。本文应用中介效应模型和有中介的调节效应模型,分别研究了代理成本在政府补助对公司绩效影响中的中介效应,以及股权性质和成长性在政府补助对公司绩效影响中的调节作用。利用中介效应模型的研究,本文发现政府补助强度会降低公司绩效的改善效果,代理成本在此过程中发挥了不完全中介作用。政府补助一方面通过增加代理成本降低了公司绩效,另一方面直接对公司绩效的改善产生了负向影响。此外,利用有中介的调节效应模型的研究,本文还发现股权性质无法调节政府补助强度对公司绩效的影响;成长性能够降低政府补助对公司绩效的负向作用,并且此调节作用一方面通过负向调节政府补助对代理成本的影响实现,另一方面可以直接降低政府补助对公司绩效的负向影响。区别于已有的对政府补助和公司绩效的研究,本文以代理成本为研究视角,实证分析了政府补助、代理成本和公司绩效之间的关系以及股权性质和成长性在其中的调节作用。本文的研究在理论上拓展了相关问题的研究视野,丰富了政府补助、代理问题、公司绩效和调节效应等方面的研究文献。在实践上,本文的研究结论对加强公司内部治理、提高公司绩效、完善政府补助政策也具有现实指导意义。