不可储存商品的最优期货合同策略

来源 :北京大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:yidehua_2
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
本文为不可储存商品的交易建立了一个卖家和一个买家的交易模型。在这个模型下,买家和卖家可以通过期货市场或者是现货市场来交易这种不可储存的商品。模型假设卖家作为Stackelberg game的领导者,而买家作为追随者。一旦买家与卖家签订期货合同,买家有责任,而不是权利,去购买相应数量的商品在一个确定的未来日子,以现在确定的价格进行交易。本文为买方和卖方推导出一个最优的交易策略,包括执行价格和合约大小。通过对基于期货合约模型与基于期权合约模型的对比,证明卖方签订期货合约与期权合约的激励不同。更具体的说,卖方签订期权合同是为了规避风险,而发现卖方在现货市场不存在风险时仍愿意签订期货合同。所以,对于卖方而言,期货合约比期权合同更具备吸引力。最后,对未来研究可以扩展的方向进行了讨论。
其他文献
千呼万唤的内地创业板历经讨论终于在2009年10月纳入中国资本市场体系,这被寄予中国版纳斯达克的创业板,人们不仅希望它能完善资本市场结构,更期望着它能在解决中小企业融资难题
本文在一般均衡模型基础上,应用Logistic回归模型对2006年163个国家的截面数据进行分析,通过联合国人类发展指数(HDI)分组的方法,将国家发展水平引入回归模型,并研究了其与FTA之
随着城市化进程的加快,标识导向系统对城市公共空间的影响越来越显著,它不仅能够满足大众的寻路要求,又要体现城市的形象和品位,是城市公共空间不可或缺的主体之一。同时,城
尽管中国已经成为世界上第二大期货市场,但对其期货市场的理论研究仍处在起步阶段。本文以北京大学汇丰金融研究院编制的首个中国商品期货指数(PHCCI)为研究对象,采用前沿的计
在各种家电和各种专业设备中的电机、控制器和诸多的电子部件,均可得益于所用的协同电路保护.如今的高分子正温度系数(PPTC)过电流保护部件,能够提供极低的电阻,并且在体积上
城市化是中国经济快速增长的重要动力,推进城市化发展是中国经济社会发展的必然要求。但作为一个发展中国家,中国的城市化发展与发达国家推动城市化进程时的环境大不相同,同时还
铝熔炼保温炉生产过程中产生的的烟尘特点明显,治理难度较大,布袋除尘器选择何种滤料是保证达标排放、系统长期可靠运行的关键,通过对各种常用滤料的性能进行综合比较,并结合
大早上就在淮海路一个十字路口,大家都在等红灯变成绿灯的时候,我居然脚下一滑,给摔得人仰马翻,好在本人心理素质不错,故作镇静地爬起来,拍了拍尘土,拎起包过马路了。好在没
期刊
具有百年历史的测试测量仪器提供商岛津于近期推出了针对中国市场特别设计的新微焦点X射线透视检查装置—SMX-800,并已开始销售。SMX-800主要应用于确认BGA芯片的各种贴装不良情况,如短路、锡球变形、虚焊等,还可确认各种样品内部的状态,如连接器电源、微动开关、焊线、LED指示灯、晶振、引线接合、电容器、锂电子电池、光电耦合器等。与以往检查装置相比,此次岛津发布的SMX-800配置了22英寸触摸
习近平总书记在党的十九大报告中指出:坚持打开国门搞建设,积极促进“一带一路”国际合作,努力实现政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通,打造国际合作新平台,
期刊