企业生产经营的价值链决定了成本管理是为现金流入和利润增长服务的。成本管理最重要的原则就是通过资源获得与积累,再根据企业经营规划合理配置、运作资源,使企业拥有持续稳健成长的能力。对于企业自身而言,实现可持续发展的任何举措最终都要落实到具体成本决策中来。而如何根据企业复杂的情景需求进行成本管理,则成为了企业家、管理会计学者不停探索的研究问题。非对称成本习性是企业进行跨期成本决策的结果。根据非对称成本习性理论,成本粘性是一种在销量波动的情况下,扩大或维持成本资源配置模式的成本性态表现。成本粘性的存在可能会降低权责发生制下企业当期的业绩表现,但同时也可以起到维持原有经营战略、结构性成本、契约关系以及客户粘性等的作用,避免效率、结构以及契约等调整带来的机会损失,在销售波动时保证经营模式的稳定性,最终实现持续稳定的经营现金流入,降低现金流风险。本文基于可持续经营视角,在肯定“成本粘性有用性”的前提下,先研究了成本粘性与现金流风险间的关系,并根据所有权性质区分了国有企业和非国有企业中成本粘性的现金流风险抑制作用的差异化效果。再引入管理者能力变量,尝试厘清管理者能力、成本粘性与企业现金流风险之间的逻辑关系,以加深对于成本粘性的认知,为成本粘性的存在价值提供证据。本文以2010—2014年我国制造业上市公司为研究样本,收集数据、建立相关模型检验所提出的假设。研究发现:第一,成本粘性能抑制现金流风险。这说明成本粘性是企业积极进行成本规划的结果,成本粘性的存在是有长期、战略意义。第二,成本粘性抑制现金流风险的作用在非国有企业更为显著。国有企业的成本粘性对于现金流波动的影响小于非国有企业,这是由于国有企业“国家公共性”的特质决定的。第三,非国有企业中管理者能力对成本粘性的现金流风险抑制效果有提升作用。管理者能力越高,成本粘性对现金流风险的抑制效果越好。这说明成本粘性不是一昧地越大越好,精明的管理者善于利用适度的成本粘性来稳定跨期现金流。研究还发现,国有企业与非国有企业中管理者的现金流风险偏好不同,国有企业中能力高的管理者倾向现金流风险规避,非国有企业中能力高的管理者倾向于承担现金流风险。这是由于国有与非国有企业不同的管理者激励机制和责任承担决定的。本文还进一步研究成本粘性与客户集中度变动率的相关关系,发现成本粘性抑制了客户集中度的变动,稳定维护了客户关系,这一结论巩固了成本粘性通过稳定客户契约关系等方式保证现金流稳定性的假设。总体上来说,本文的研究对于证实成本粘性的有用性有着重要的理论与实践意义。本文的启示在于:首先,应正确认识成本粘性的作用,成本粘性不是资源的无用浪费和冗余,而是企业为维护契约关系、维持经营效益而主动进行成本管理的表现;其次,应当更加注重管理者能力的培养和现金流风险的管理,这是实现企业可持续发展的关键。