会计盈余具有较高的信息含量已被广泛认可，所以使用者基于大量信息进行分析判断时，可以将盈余作为特定企业信息的首要资源。在这种情况下，盈余信息的质量就显得至关重要。然而就是这样一个非常重要的指标在我国的资本市场上却时常出现一些重大问题，这不得不引人深思:我国上市公司的盈余质量究竟怎么样？是什么在影响它的高低优劣？　　与此同时，上市公司的治理结构也一直是实务和理论中的热点问题。而且，不完善的公司治理结构和不健全的监督体系使得企业行为常常失去了应有的公平和效率。掏空现象引人注目，同时支持也不乏奉行者。这些活动往往都体现为控股股东和上市公司之间的关联交易。在这一过程中，关联交易会对盈余质量产生什么影响？　　我们认为，控股股东、关联交易、盈余质量之间有一条路径将他们联系在一起。控股股东的最终目的是追求控制权收益，包括共享收益和私有收益。在这一过程中，关联交易由于简便易行常常成为控股股东的首选方式。由于基于不同的目的，这些关联交易对会计盈余产生不同影响，形成或高或低的盈余质量。现实是否如此？目前尚没有足够的研究成果能够证明。因此，本文选择了这一命题，准备通过理论分析与实证数据检验透视控股股东、关联交易和盈余质量之间的“黑箱”，找到三者之间关系的足够证据，以便明确控股股东与盈余质量之间的可能关系，解释控股股东、关联交易、盈余质量之间的内在联系，对关联交易进行多角度剖析，帮助信息使用者观察企业真实情况。　　通过对有关文献的回顾，我们发现目前尚无一个权威结论能够涵盖盈余质量丰富的信息含量。本文提出，从理论上讲，盈余质量应该是一个以决策有用性为基础，包括会计信息基本特征、盈余必备属性和盈余内部信息合理性的统一体，企业行为在各个层面发生影响。但在目前的现实条件下，这一理论框架尚无可行方法进行评判。在已有的研究方法中，从决策有用性的角度出发，基于资本市场的价值相关性研究更具有可行性和可靠性。　　在关联交易中，关联交易的直接参与人和相关利益人分别形成企业内部人集团和企业外部人集团，企业内部人和企业外部人达成的博弈均衡状态使以控股股东为核心的企业内部人可以从自身利益出发自由驾驭关联交易来取得控制权收益，外部人无法形成有效监督。控股股东也在这一过程中形成对盈余质量的不同影响:在偏好私有收益时倾向于进行非正常的关联交易，从而降低盈余质量;在偏好共享收益时倾向于进行正常的关联交易，从而提高盈余质量。　　本文的第一个重要创新就是研究了控股股东、关联交易、盈余质量三者之间的内在关系，这在财务管理有关问题的研究中并不多见。已有研究中较多侧重于其中某两个问题，即使同时对三个问题有所涉及也仅限于描述，目前较少见到使用资本市场数据对三者关系进行分析的有关研究。在本文的研究中我们发现，控股股东的不同控制程度对盈余质量有明显的非线性影响，进而发现关联交易在两者之间的非线性关系中扮演了重要角色。当控股股东持股比例未达到临界点(50％)时，显著通过关联交易降低盈余质量;当控股股东持股比例超过临界点时，通过关联交易提高盈余质量。　　本文的第二个创新是对关联交易进行了利益流向划分，发现了不同利益流向的关联交易在控股股东的两个控制阶段发挥不同作用。我们对关联交易按照利益流动方向分为仅发生掏空、仅发生支持、同时发生交叉利益流动和无法判别利益方向四种。控股股东持股比例较低时，完全通过掏空降低了盈余质量，其他两种流向的关联交易虽然也有降低盈余质量的倾向，但没有得到统计支持。我们认为，出现这种结果的原因可能是目前我国资本市场上的各类参与者对支持行为的辨识尚不成熟，特别是作为企业外部人的中小投资者。虽然控股股东支持上市公司的目的非常复杂，但在私有收益驱使下，其中的重要方面是为了将来掏空作铺垫，然而中小投资者的短期利益决定了他们往往更关注可观察到的经济结果。控股股东持股比例较高时，通过支持和同时进行掏空和支持提高了盈余质量，掏空在这种情况下仍然有降低盈余质量的可能性。这可能是市场对掏空行为的识别能力较强，并已经形成了定式，而且中小投资者对控股股东利用这种利益流向的关联交易创造共享收益的信心并不充分。　　本文的第三个创新是对关联交易方式加入利益流向重新划分，得到16种关联交易方式，进而发现控股股东对关联交易方式有不同偏好。在关联交易方式的问题上，我们预期不同利益流向下的各种关联交易方式会在控股股东影响盈余质量的过程中表现出不同的特质。研究结果支持了我们的理论预期，并非所有关联交易都在控股股东影响盈余质量的过程中起作用。当控股股东持股比例在50％以下时，只有掏空性担保、掏空性劳务和支持性劳务通过了统计检验。我们认为这可能是因为控股股东偏好通过不易直接影响当期盈余的方式取得私有收益，以尽可能延长取得私有收益的期间。当控股股东持股50％以上时，则更多通过支持性的商品和担保以及掏空性的劳务和商品等较为正常的日常业务提高企业整体价值，创造共享收益，进而提高盈余质量。　　本文的第四个创新是在研究方法上借鉴了中介变量的思路，按照控股股东——关联交易——盈余质量的线索为三者搭建了一座桥梁。由于命题的选择涉及三者之间关系，为了证明传导关系成立，借用了管理学、心理学等领域中检验中介变量的方法，该方法在财务管理和会计领域使用资本市场的大样本数据进行研究尚属罕见。对关联交易环节，文中在总体分析的基础上又细分利益流向、方式等深入研究，使用了“是否发生”这样的虚拟变量也使用了具体金额数据。这样，本文就没有拘泥于原有模型，而是根据数据需要将最小二乘法和逻辑斯蒂克回归相结合。