随着世界经济一体化的进程不断加快,以金融创新和金融深化为主导的金融全球化已经成为金融领域的发展主流。从金融产品的角度看,金融衍生品特别是利率衍生品已经成为金融市场发展的先导,其发达程度标志着一国金融业的发展水平。但是,利率衍生工具是一把“双刃剑”,一方面为投资者提供了有效的套期保值手段,降低投资者面临的利率风险;但是另一方面也给投机者带来了投机获利的机会,产生新的风险。利率衍生工具带来的风险,在微观上会导致企业的破产,在宏观上会导致一个国家或地区的金融动荡,甚至引发金融危机。因此,在我国利率市场化的背景下,对利率衍生品特别是利率衍生品风险的研究,对我国经济主体进行风险规避或投资收益具有重要意义。本文首先对利率市场化、利率衍生品风险的现有相关文献进行了梳理、归类和评述,然后通过借鉴麦金农肖的金融抑制和金融深化理论对我国的利率市场化进行了研究,但是由于笔者的实证能力缺乏,以及利率衍生品数据的不易获得和我国利率衍生品市场发展时间较短导致数据的不充分性,本文并没有根据经典的布莱克-斯科尔斯模型进行利率衍生品风险定价的实证研究。本文主要运用的是定性分析的方法,在我国利率市场化的背景下,通过对利率衍生品风险的形成,包括形成原因及形成过程,利率衍生品风险的现状,包括市场环境现状和监管现状,最后根据利率衍生品风险的形成和现状提出有针对性的防范措施,为我国经济主体防范利率衍生品风险提供借鉴。本文的研究结论有以下几点:一、利率衍生品的发展必须首先做好风险防范和管理,对于利率衍生品的流动性风险、操作性风险、市场性风险和信用性要进行有效的分类和监管,通过完善监管制度,严格执行监管政策来防范利率衍生品的风险。由于我国目前利率衍生品市场发展的不完善,市场环境和制度缺乏有效性,因此需要借鉴国外利率衍生品市场的成熟经验,不断完善我国利率衍生品市场的各项基础性制度,为利率衍生品市场的发展创造良好环境。二、发展利率衍生品市场反过来也要不断推进利率市场化改革,加强基础利率的运行机制建设,提高利率衍生品的定价能力,不断完善利率衍生品的利率市场结构和期限结构,通过市场主体的多元化和利率衍生品种类的多元化来提高市场交易的活跃度,从而降低整个利率衍生品的市场风险。三、利率衍生品对于发展和完善我国的资本市场有重要意义。利率衍生品具有利率风险管理、价格发现、获得投资收益和证券创造功能,既可以提高市场交易主体的风险管理水平,降低风险管理成本,又可以为市场交易主体提供获得更多收益的途径。利率衍生品的发展,将极大地促进我国资本市场的发展。