我国上市企业一方面存在融资难的情况,另一方面又存在着大量公司超额购买银行理财产品的情况,仅2018年就有1160家上市企业累计购买了14,377.20亿元的银行理财产品。讨论上市公司超额购买银行理财产品的现状与影响因素,对于我们正确认识此现象,引导企业的资金流向有着一定意义。本文从上市公司超额购买银行理财产品的基本情况入手,通过理论分析,研究上市公司超额购买银行理财产品的影响因素,再以2018年超额购买银行理财产品的新上市公司养元饮品为案例进行深入研究。首先,本文对2011年至2018年间上市公司购买银行理财产品的情况进行了归纳总结,着重分析了2017年上市公司超额购买银行理财产品时在资产与业绩方面、股权结构方面、行业分布方面以及股权融资方面呈现出来的行为特征。然后,结合代理理论、预防性动机需求理论以及中国的上市制度分析了上市公司用于超额购买银行理财产品的资金来源以及管理层与股东、大股东与中小股东和企业经营情况负债情况以及环境不确定性是如何影响企业超额购买银行理财产品行为的。最后,通过养元饮品案例,验证上市制度、行业不确定性以及企业经营状况对企业超额购买银行理财产品造成了影响。本文的贡献主要在于讨论了中国企业一方面融资困难另一方面超额购买银行理财产品这种矛盾的现状下实际影响企业现金持有的因素,这反映了新时期下中国经济结构转型的必要性,也为我们从新的视角观察和评价中国资本市场运行效率提供了契机。本文的不足之处在于由于采取的案例研究,对于各因素在超额购买银行理财产品行为所起作用大小缺乏实证分析,同时缺乏对超额购买银行理财产品后企业的经营状况长期跟进。