股权激励机制作为解决公司两权分离后所有者和经营者目标不一致的一项长期制度安排,通过影响激励对象的各项行为,进而影响公司业绩。而投资行为作为管理层最重要的决策之一,对公司业绩及未来发展有着重大的影响。而在我国,公司实施股权激励计划机制的时间不长,其长期绩效尚未充分显现出来。本文研究股权激励计划对公司投资行为的影响,正是通过研究公司实施了股权激励计划方案后管理层是否会注重公司的长远发展选择有利于公司长期绩效的行为,来分析股权激励计划的有效性。本文选择了上海家化联合股份有限公司的两次股权激励计划作为研究对象,收集整理了2003年—2012年十年间上海家化的投资数据及相关财务业绩数据,用案例分析的方法来探析了其在实施两次股权激励计划方案后公司投资行为的变化。通过研究得出:设计有效的股权激励计划可以扩大公司的投资规模,提升公司的投资效率,并通过影响管理层的投资行为进而对公司财务业绩产生有利的影响。