在我国现实的企业投资决策之中，决策者比较偏重以净现值法(DCF)的计算结果作为投资决策的根本依据。然而传统的净现值法忽略了投资项目中的经营柔性价值与战略价值，忽视了投资时机的选择，是一种比较静态且刚性的评价方法。随着企业经营环境的复杂性与不确定性程度的提高，投资风险更多地表现在投资本身对复杂多变环境的难于适应方面。因此，在金融期权理论基础上发展起来的实物期权定价方法已逐渐被认为是重大项目投资决策的主要评价方法。近年来，尽管理论界和实业界对该方法进行了的研究和应用，但对具有因果关系的复合实物期权定价方法的研究仍不够深入和完善。为此，本文在前人研究的基础上，对因果复合实物期权的定价方法进行了较系统的研究。主要的工作及研究结果为： (1)系统地定性探讨了因果复合实物期权的基础理论，包括因果复合实物期权的概念、因果复合关系、类型以及因果复合实物期权的相互影响和价值作用。 (2)在符合实际的假设条件下，构建由项目投资的标的资产、项目期权价值组成的投资组合，据此，建立了无利率影响的因果复合实物期权的定价方法，通过该方法可计算出项目的期权价值。 (3)在基本方法的基础上，假设利率变动模式符合几何布朗运动，构建了由项目投资的标的资产、项目期权价值和无风险债券组成的投资组合，据此，建立了有利率影响的因果复合实物期权的定价方法。根据该方法可进一步评价项目投资的灵活性价值。 (4)基于相关数据，分别运用无利率影响的因果复合实物期权定价方法和有利率影响的因果复合实物期权定价方法，对矿石开采项目的期权价值进行了评价，得出了满意的结果。