随着股票市场体系的建成，市场参与者逐渐增加，股票市场的深度与广度不断拓展。但股票市场在不断发展壮大的同时也存在着一些问题。内幕交易行为是股票市场的违规行为之一，对股价波动造成冲击，损害社会公众投资者的利益，干扰股票市场的正常运行秩序，严重时甚至可能导致股票市场崩溃，因而一直是各国证券监管的重点。由于我国非强势有效市场的现状、监管部门监管力度不足等外因以及内幕交易手法多样化、取证甄别难度较大等内因，使得针对内幕交易行为的监管一直以来成为我国证券监管部门的难题。本文研究的目的就是对我国股票市场存在的内幕交易行为进行实证分析，希望通过对内幕交易行为引起股票市场变化特征的实证检验，为提高内幕交易的监管效率提供切实可行的方法。本文借鉴国内外优秀学者关于内幕交易行为的研究成果，在此基础上，以我国股票市场作为研究对象，从宏观和微观两个方面入手,对于信息不对称以及由其引发的内幕交易行为进行实证研究，运用事件研究法以及GARCH模型分别衡量内幕交易行为引起的股票市场的收益率、波动性以及流动性特征的变化，并引入累计异常收益率比和累计异常成交量比两个指标，以此对内幕交易行为进行识别，对检验结果给出解释，并对内幕交易的防范提出政策建议。第1章为绪论，介绍本文研究的背景、意义、研究内容、主要研究方法以及本文创新点。第2章为内幕交易的相关内涵以及文献综述。首先对内幕交易的相关内涵进行介绍，并进一步对国外和国内的内幕交易相关理论进行回顾和分析。可以得出虽然一定程度范围内的内幕交易行为存在着积极的意义，但从长远来看，严重的内幕交易行为不利于股票市场的发展的结论。第3章介绍内幕交易相关理论并进一步分别对宏观、微观信息不对称及由其引发的内幕交易行为进行界定。宏观信息不对称是相对于整个市场而言的，是指政府管理部门、证券业监督管理机构在制定对证券价格有重大影响的决策，或者公布对证券价格有重大影响的相关信息时引发的信息不对称，严重危害股票市场的“三公”原则，应坚决予以制止。微观信息不对称是指上市公司在其制定有关公司的战略走向、投融资决策等重大决定时所引发的信息不对称，由此产生的内幕交易行为即为微观信息不对称引发的内幕交易。微观信息不对称引发的内幕交易可在一定程度范围内允许其存在，但严重的内幕交易会对股票市场和投资者造成不良影响，应予以制止。第4章分别从宏观和微观两个方面介绍了本文进行实证检验的方法以及样本数据的选择。对于宏观信息不对称引发内幕交易的研究，从近几年我国政府管理部门所制定的对股票价格产生重大影响的政策中选取10个为样本，通过对收益率和成交量指标的衡量判定内幕交易是否存在。对于微观信息不对称引发内幕交易的研究，从2000年到2012年存在资产收购或者并购重组，并且被证监会以及司法系统按照内幕交易和市场操纵相关法律法规处罚、判决的上市公司中选取具有一定代表性的20家公司作为目标样本，分析内幕交易是否会产生超额收益，以及内幕交易所引起的股票市场波动性和流动性的变化。第5章对实证检验结果进行分析，可得出在我国股票市场中，信息不对称现象与内幕交易行为确实存在。通过实证检验可以总结出内幕交易行为对股票市场造成影响的共性特征，从而为内幕交易行为的监管提供理论依据并提出相关对策建议。