近年来技术分析的有效性研究已成为金融市场有效性研究的热点领域，相关成果不断涌现。相对而言，国内对此领域的研究才刚刚开始，对我国股市成立十年多来积累的丰富数据进行有针对性研究的尤少。本文在国内外相关研究成果的基础上，采用实证方法研究了我国股票市场技术分析的有效性。总体而言，本文支持技术分析有效，股票收益可预测的结论。实证研究一发现，正反馈交易者导致的收益负的序列相关随着波动而变化，从而使得股指收益正的自相关系数随波动增大而减小，甚至可能为负。正反馈交易者的存在增大了用历史收益进行收益预测的可能性。实证研究二发现，收益与周转率负相关，并且这种负相关关系随上月市场走势不同而强弱有别。周转率高低不同的股票之间价格变动的“领先—滞后”效应解释了这一现象。该结果表明周转率是预测收益的重要变量之一。最后，我们直接对移动平均规则进行了检验。充分考虑交易费用和风险后的结果表明，规则的有效性受其采用的时间跨度影响，时间跨度较短的规则更有效。这一结果同时暗示了线性预测手段的局限性。