近年来,公司治理研究重点从因两权分离(控制权和所有权)而产生的股东和管理层冲突的第一类代理问题转向因两权分离(控制权和现金流权)而产生的控制股东利用控制权攫取侵害中小股东利益的第二类代理问题,即通常所说的“隧道挖掘”效应,这说明了集中的股权结构控制权与现金流权高度分离的股权结构在世界范围内广泛存在,且由于缺乏对股东、债权人等利益相关者利益的相关保护法律,控制股东有很大的动机侵占中小股东利益来实现自身利益最大化,尤其是像中国,印度等这样经济快速发展、法制落后的新兴发展中国家,其中关联方交易是其主要掏空渠道。随着科技的突飞猛进、市场环境的风云变幻以及外部法律机制的不健全,家族控制上市公司日益增加并发展壮大,尤其是在涉及行业众多的集团公司、供产销相互关联的行业以及在外部经营环境不好的情况等,随之家族控制上市公司内部关联方交易也日益频繁。然而,家族控制上市公司关联方交易是一把“双刃剑”,即可以产生两个完全相反的效应：效率促进与掏空／支持,一方面,其企业成员可以集团内部形成的资本市场和要素市场来达到降低交易成本、市场交易的不确定因素等效果；另一方面,家族控制上市公司内部市场使控股股东、大股东有机会通过隐蔽的关联方交易来掏空上市公司,从而攫取中小股东的利益；此外,为了获取更多控制权收益,例如,配股、摘帽、避亏等,当上市公司处于特殊状态,为了需要满足一定盈利指标以达到某种盈利管理目标,控股股东会为了长远利益对上市公司进行利益输送,即“支持(propping)行为”。由此,关联方交易到底会给上市公司带来怎么的经济后果,即研究关联方交易的微观经济后果就显得尤为重要。为此,本文以2009-2012年A股主板上市的家族控制上市公司为研究对象,通过定性分析和定量分析、规范研究与实证研究相结合的方法来研究家族控制上市公司关联方交易的微观经济后果。通过实证分析结果具体研究在何种情形下,何种以及何类主体的关联方交易对上市公司产生积极影响或消极影响,从而明确关联方交易类型监管的重点,以期为相应监管部门对特定类型的关联方交易监管提供实证基础。围绕本研究主题,本文由五大部分组成：第一部分是引言,主要介绍选题背景与研究价值,通过回顾国内外相关文献并进行评述,进而提出本文的研究思路与研究方法；第二部分是家族控制上市公司关联方交易经济后果的研究基础,首先定义了家族控制上市公司、相机支持动机、经济后果的概念以界定本文研究范围；其次,阐述关联方交易经济后果的理论基础,以为后面的研究假设做铺垫；第三部分是家族控制上市公司关联方交易的实证研究设计,在分析家族上市公司关联交易特征的基础上,界定本文的关联交易范围,进而提出相关假设并构建模型；第四部分是家族控制上市公司关联方交易经济后果的实证结果与分析,主要包括描述性统计、回归分析和稳健性检验；第五部分为家族控制上市公司关联方交易经济后果的研究结论与展望,根据本文的实证研究结论提出相关的建议,并说明本文研究的创新点以及不足,最后指出后续进一步研究的方向。