随着当代经济全球化、区域经济一体化的发展,加之国内经济改革的深化,为了加强区域合作、提高资源配置效率,中国提出了“一带一路”的战略构想。“一带一路”战略的提出,加强了中国与“一带一路”国家之间经济联系。由于“一带一路”国家主要为新兴市场国家,虽然中国对“一带一路”国家直接投资比重高、投资潜力大,但是投资风险不容忽视。因此,基于东道国投资风险的视角研究中国对“一带一路”国家直接投资的决定因素,有助于中国更好的对“一带一路”国家进行直接投资,降低投资风险,提高投资收益。本文以中国对“一带一路”的35个主要投资国为研究对象,首先分析中国对“一带一路”直接投资规模以及投资风险状况,而后以中国对“一带一路”各国的直接投资流量为被解释变量,以经济风险和政治风险两个维度下的影响因素为目标变量,其他影响投资的经济因素、政治因素以及自然因素作为控制变量,选取2003年至2015年“一带一路”国家的面板数据,运用面板数据模型研究基于投资风险视角下中国对“一带一路”国家直接投资的决定因素。研究结果显示,经济因素中市场规模和政府债务负担对FDI的影响非常显著,市场规模对FDI有正效应、政府债务负担对FDI有负效应;而政治因素中的国家法治和内部冲突对FDI影响显著,国家法治和内部冲突都对FDI有负效应。中国对“一带一路”国家的直接投资趋向于经济风险小的国家,又尽量避开法治严格的国家。这说明中国对“一带一路”国家直接投资过程中非常注重经济风险。针对以上研究结果,本文提出相应的投资建议。首先,把握风险因素,构建风险评价体系。其次,权衡各影响因素的重要程度,关注主要风险。最后,通过风险评估,确定投资区位和投资规模。