风险投资对高新技术产业的促进作用实证研究

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科学技术是人类社会进步的阶梯,一直以来高新技术产业受到世界各国政府的大力支持。本文是从风险投资的角度研究其对高新技术产业的促进作用,在美国,风险投资扶持了苹果、英特尔、IBM等一大批高新技术企业,引起各国的纷纷效仿,意图壮大自己国家的高新技术产业,有诸多国内外学者进行了理论和实证上的研究,主要集中在风险投资对高新技术企业有技术创新上的促进的作用,他们的研究没有意识到风险资本投资高新技术企业的直接目的是提高企业的营业收入,提高利润总额、产品的出口竞争力。其次,之前的论文实证部分通常采用的一个国家整体的数据,而缺乏具体内部区域的数据进行有效论证,样本量有限和缺乏各个区域之间的比较。本文从理论上分析了风险投资和高新技术产业各自的特点,俩者各自的特点能够很好的结合在一起共同发展,分析了风险投资促进高新技术产业发展的理论机制。在当前现状与存在的问题方面,利用中国风险投资研究院的最新数据,从风险投资行业的可投资规模、人才队伍、已投资概况、项目退出概况等角度进行描述分析。在实证方面,本文选取了03-12年全国34个省的数据,几个省合并为一个区域,例如:东北、中南、华南等,一共7个区域。利用stata软件FGLS回归模型对风险投资和高新技术产业的相互关系进行了检验。使用高新技术产业4个主要指标作为被解释变量,拟衡量风险投资对高新技术产业三个维度的指标的影响:产业规模、产业影响力、产业创新力。同时,在区域与区域之间,对我国7个区域对高新技术产业的影响程度大小用个体固定效应进行了比较。在实证分析的结果基础上,主要结论有:风险投资金额每增加1%,高新技术产业营业收入增加0.04%,利润总额增加0.08%,利润的增加的百分比是营业收入增加百分比的一倍,说明风险资本是非常有效率的资本,它所支持的企业往往是盈利能力比较强的,有利于在高新技术企业当中优中选优,起到市场经济优胜劣汰的作用。从地区因素的角度考虑,排除解释变量因素,上海地区、中南地区对高新技术产业的经济促进作用更大,东北和西部则较为落后,但均为正相关。在技术创新作用上,排除解释变量因素,全国各个地区对高新技术产业技术创新具有负作用。
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