目前,大多数创业板上市公司由于成立时间短、规模小,在发展过程中对人才需求迫切,于是纷纷实施股权激励。其中,运用最广泛的激励方式为限制性股票。2020年,深交所发布的《创业板股票上市规则（2020年修订）》中对限制性股票做出了调整,将原有的限制性股票归为第一类,新增了“第二类限制性股票”,同时放宽了对授予价格的限制。可见,我国对创业板股权激励尤其是限制性股票激励的日益重视。本文以创业板限制性股票激励为切入点,先介绍了相关概念和理论基础,然后从整体上分析了创业板上市公司限制性股票激励的实施现状,发现其具有以下特点,如行业分布集中、股票来源以定向发行股票为主、激励强度偏低、激励有效期集中化以及业绩考核指标单一等。选取天宇股份作为案例公司,首先,从内外部两个角度分析了实施股权激励的动因。其次,介绍了两期限制性股票激励计划的内容及实施情况,并从激励方式、股票来源、激励对象、授予价格、激励强度、预留部分以及考核条件七个基本要素对激励计划进行分析。再次,分析了天宇股份限制性股票激励的实施效果。从市场反应来看,第一期激励计划的市场效果更好,促进了公司股价的提升;从财务绩效来看,公司的盈利能力和成长能力表现一般,而偿债能力和营运能力表现较好,且经济增加值有明显提高;从非财务效果来看,实施股权激励能够改善员工结构、促进研发创新、降低代理成本以及改善管理层的投资行为。最后,通过对激励计划评价可以看出,天宇股份的激励计划具有两期之间衔接紧密和扩大了激励对象范围的优点,同时存在授予价格趋于不合理、对人员的激励强度偏低、业绩考核指标单一以及考核条件设置不合理等不足。本文对此提出了“择时”推出激励计划,合理确定激励强度,科学建立业绩考核体系以及完善内部治理结构的建议。通过分析,本文希望为创业板上市公司今后实施限制性股票激励提供一定的参考和启示。