股权激励作为我国上市公司的一种长期激励机制,有助于解决股东与经营者的代理问题,实现剩余索取权和控制权的对应,促使公司管理层规避短期行为而更多关注长期持续发展。随着股权激励的发展,如何选择合理的股权激励模式已成为我国上市公司最为关注的问题。股权激励自2005年开始随着股权分置的实施,在上市公司已经开始施行,并得到了良好的响应。作为战略层面的一个举措,股权激励一方面受公司法、新会计准则等的影响,另一方面,它在公司治理结构、人力资源激励方面产生了极大的推力。实践也证明,上市公司的股权激励在多方面实现了共赢。研究目的:1、本文拟在介绍股权激励的理论基础后,对各种股权激励方案进行对比,分析影响股权激励方案实施的因素,结合实际上市公司股权激励案例,对其方案设计中各要素的操作方式进行评价和分析,归纳总结现今我国房地产公司股权激励方案特点和发展趋势,为建立和完善我国房地产公司股权激励制度提出一些建议,以使我国房地产公司的股权激励制度能够更有效的运行。2、本文通过对万科(000002)、华侨城(000069)等上市公司的股权激励方案的分析研究,结合中海地产成都公司的实际,以企业的净资产分析为基础,提出了中海地产成都公司的股权激励方案,通过企业业绩的考核作为对激励对象的考核依据,通过三年逐步认购的方式,使得激励对象的目标长期化。根据房地产公司的具体情况来对其骨干员工进行有效的激励,从而进一步加快企业盈利能力的增长。二、主要内容:本文共分6章。第一章“导言”。主要对本文研究问题的意义、论文使用的理论工具和研究方法、论文的基本思路和逻辑结构及与论文有关的其它问题进行说明。首先介绍论文的研究背景,相关文献综述:研究必要性、研究方法及主要观点。本文的着眼点就是如何根据房地产公司的具体情况来对其骨干员工进行有效的激励,从而进一步加快企业盈利能力的增长,这就是本文的写作目的和意义。第二章:“股权激励理论性分析”。主要对股权激励的理论基础、股权激励的定义和作用、股权激励的基本要素、股权激励方案的种类等进行阐述。股权激励理论的理论基础主要是现代公司治理的委托—代理理论、经济学中的人力资本产权理论和管理学中的激励理论。根据对国内外企业进行股权激励模式的研究,股权激励的模式大致可划分为两类,一类是以股价为基础的股权激励模式,另一类是以业绩为基础的股权激励模式。第三章:“我国房地产企业股权激励实施现状”。主要对国内上市房地产公司实施股权激励的现状及实施股权激励的效果进行分析,并重点分析万科(000002)、华侨城(000069)等上市公司等股权激励方案及对中海房地产成都公司的影响。一方面,房地产上市公司高管的薪酬增长速度大大高于公司效益的提高速度,表明一些房地产上市公司存在着激励过度的问题;另一方面,部分国有房地产上市公司高管的薪酬却又存在着激励不足的问题。此外,房地产行业激励机制的不健全还衍生出社会各界对房地产暴利、逃税等方面的多种质疑。第四章:“中海房地产成都公司的股权激励方案设计”。主要分析中海房地产成都公司的具体概况,推出中海房地产成都公司的股权激励方案设计,并对股份来源等一系列问题进行描述。1、中海地产成都公司简介;2、中海地产成都公司股权激励总体框架及设想;3、中海地产成都公司的股权激励设计;4、中海地产成都公司的股权激励设计方案实施步骤,首先对财务结构的初步调整,然后制定激励基金的提取与提取条件,激励基金的分配,激励基金的委托及归属,最后确定公司及激励对象的权利义务及约定。第五章:“实施股权激励对公司的影响”。中海地产成都公司实施的增量资产股权激励对公司的影响和任何一项股权激励一样,对公司的影响是多方面的的,是从战略层面对公司的发展给予了推动,我们将主要从财务、人力资源和企业文化三方面来看对中海地产成都公司的影响。进行两方面的财务分析,一是实施股权激励方案的效益预测;二是实施股权激励方案引起的主要经济指标的变动及财务影响。第六章:“结论”。需要考虑的一些问题,包括事实股权激励对企业战略的启示和问题的防御以及论文的创新之处。三、论文主要特点和贡献:特点:1、本文的撰写是在详细研究了国内上市房地产公司的股权激励现状以后,特别是对万科、华侨城、中粮地产的股权激励方式、方法进行了详细剖析以后,针对中海地产成都公司的资产状况、经营状况以及面对的复杂多变的市场形势,提出了中海地产成都公司的首期(2009年-2011年)股权激励方案。2、与国内上市公司的股权激励方案相比,本方案设计的出发点比较明确和清晰,既在激励异质型人才的同时,完善公司的财务结构,摆脱财务激进推动公司增长的风险,使公司在未来的几年内转入更为稳定发展的渠道。本文的贡献:1、在激励指标的设定上,摒弃了企业规模指标,转而从净资产收益指标出发,在收益得到保证的前提下,扩充企业自有资本,并以此规划企业的利润分配,使得增量资产在股东和激励对象之间得到合理分配,妥善解决了公司股东与经营层、员工之间的利益共享问题。2、与国内普遍实行的股权激励相比,本方案更具有针对性。中海地产成都公司作为一个全面竞争性行业的中型企业,面临的问题是金融资本和人力资本的严峻竞争,本方案旨在解决中海地产成都公司所面临的金融资本和人力资本这两方面的问题,使得股东与员工的长期利益趋于一致,公司治理结构得到优化、公司基业得以长青。