证券融资融券交易是海外证券市场普遍实施的一种成熟的交易制度，是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。融资融券交易机制具有提高市场流动性、缓冲市场波动、发现市场合理价格、对冲避险和为机构创造盈利的积极效应，是完善证券市场机制，促进金融产品创新，优化金融市场资源配置的重要手段和途径。适时引进融资融券交易对我国证券市场乃至整个金融市场的发展有着重要的战略意义。 我国证券市场正处在飞速发展阶段，市场规模迅速增长，规范化建设取得重大进展。市场的发展不仅激发了证券信用交易的内在需求，也推动了相关法律制度环境的变革。不久前新《证券法》及相关法规、管理办法的颁布为融资融券业务的推出奠定了法律和政策基础，证券市场的各项基础条件已基本成熟，融资融券制度的推行进入实质性操作阶段。而融资融券授信模式的选择是制度引进过程中的首要解决问题，也是当前理论界和实践领域关注和争论的焦点。 本文在详细分析了我国建立融资融券制度的现实条件并系统比较了海外典型的融资融券模式之后，提出了我国适宜采取证券登记结算机构授信的市场化模式，认为该模式符合时代发展趋势，体现中央调控特征，并具有低成本高效率、便于学习和借鉴、在法律上有创新空间等独特优势。在此基础上阐述了融资融券制度的构建思路和运行机制设计。 全文分为四个部分。 第一部分介绍了融资融券制度的理论背景。首先界定了融资融券的概念和内容，接着介绍了融资融券的主要授信模式，然后分析和评价了国内外理论研究现状。 第二部分是融资融券授信模式选择的现实条件分析。首先分析了我国证券市场的发展状况，包括市场规模、交易品种、技术平台和市场波动性；其次分析了证券公司开展融资融券业务的能力和条件，包括证券公司的规模和业务情况、融资融券活动开展的现状、证券公司的治理结构和风险管理水平；接着分析了融资融券活动相关的市场主体发展情况，包括商业银行、基金公司和保险公司；然后是对现有法律体系和监管体系的分析；最后阐述了现阶段特殊的时代契机，包括新法修订、股改和恢复上市、金融衍生品创新。 第三部分具体研究适合我国的授信模式选择。第一节阐述了模式选择的基本依据和原则。第二节对海外主要授信模式进行了比较与评价。从产生背景与历史演进、运行机制与特征趋势两大方面对美国、香港、日本、台湾的融资融券模式进行了比较分析，并总结了各国和地区选择制度模式的经验和启示。第三节讨论了我国应该选择何种授信模式，认为我国现阶段的证券市场环境还不适应美国模