我国证券市场作为中国经济体制改革的重要工具和载体，诞生于中国经济从计划体制向市场体制转轨的宏观背景之下，已经成为社会主义市场经济框架中一个不可或缺的组成部分。然而，由于我国证券市场脱胎于计划经济体制，先天地带有一些计划经济所遗留下来的体制性缺陷，加之发展时间短，速度快，在各个层面上都存在一些较为突出的问题，严重制约了证券市场作用的充分发挥。迄今，证券市场仍然处于较低层次的发展阶段，其突出的特点是低效率。较低的效率影响了证券市场资源配置职能的发挥，必将拖累整个金融市场的稳定和宏观经济的发展。论文分析了我国证券市场效率低下的深层次的原因，指出其中制度缺陷是证券市场低效率的根源。而这些制度性缺陷中最为根本的是，出于“父爱关怀”，受“诺斯悖论”影响的政府按照“路径依赖”原则对由强制制度变迁形成的证券市场进行频繁的不当干预。同时国有企业正是凭着政府的这种“关怀”转轨不转制，内部人员更是利用国有出资人的缺位，以利己为出发点从事进行各种违规交易，对证券市场的有效运行构成了极大威胁。本文认为，提高我国证券市场效率，必须通过制度创新，实现市场发展模式由“政府控制型”向“市场取向型”演进；在市场功能的定位上，由为企业融资为主向提高资源配置的效率为主转变。同时国有企业继续深化股份制改革，尽快建立起现代企业制度。具体措施包括：矫正角色定位，解除政府的隐性担保责任、严格市场标准，消除上市公司质量隐患、建立健全上市公司退出机制以及提高违法违规行为的机会成本，建立连锁责任追究制等。本文的创新之处在于：从制度经济学的角度对国有企业和我国证券市场深层次上的直接关联性进行深入探讨，指出国有企业改革的深层次矛盾之所在及对证券市场绩效的影响。同时结合目前的股权分置改革这一现实问题指出证券市场在功能上的缺乏和效率上的低下。这对于提高我国证券市场的绩效有极强的现实意义。