论文部分内容阅读
董事会作为公司治理的核心,其治理模式日益成为影响公司绩效的关键因素,建立合理科学的董事会成为现代公司治理的必然要求。近年来国内外学者专注于董事会特征对公司绩效影响的研究。产权结构是影响公司治理的重要因素,国有上市公司和民营上市公司的数量在上市公司中具有绝对优势。论文以产权结构差异作为切入点,分类分析具有不同产权结构的国有及民营上市公司董事会特征与公司绩效的关系,对两类企业的董事会建设提供理论参考,具有十分重要的现实意义。论文在梳理国内外相关文献基础上分别对国有及民营上市公司的董事会特征对公司绩效影响进行理论分析。以2006-2008年沪深两市非金融类国有上市公司和民营上市公司的数据为窗口,选取净资产收益率作为公司绩效衡量指标,将董事会特征与公司绩效进行回归分析。实证结果表明国有上市公司董事会特征对公司绩效的影响效果明显高于民营上市公司。具体表现在国有上市公司的董事长任职时间对公司绩效有显著正向影响,董事会会议次数对公司绩效有显著负向影响,董事报酬与公司绩效不具有相关性,独立董事比例对公司绩效显著负向影响。而民营上市公司4项董事会特征与公司绩效的关系皆不明显。最后提出了合理安排董事长任职时间及董事会会议次数,并从、独立董事市场及聘请机制角度完善独立董事制度等建议。