20世纪90年代以来,部分国内企业融资需求快速增长,但由于A股市场上市门槛较高、审批时限较长等原因,不少国内企业远赴美国或中国香港上市。2010-2012年的中概股企业遇到做空危机,加上2014-2015年A股蓬勃发展,引发了中概股退市回归国内资本市场的浪潮,中概股回归A股市场也逐渐成为国内资本市场关注的事件。与此同时,随着境内陆续出台一系列支持创新企业境内发行股票的政策法规,为中概股企业回归A股扫清了障碍。本文通过案例研究法,研究中芯国际回归的背景、回归的可选路径、回归路径选择的特点、影响因素、风险以及回归的影响,总结其回归的经验。具体来说,通过研究,发现中芯国际回归的背景既有国际形势的不稳定,也有国内政策利好等因素。通过分析,得知中芯国际回归A股可选路径包括借壳上市、被并购上市、直接IPO和发行CDR,其选择的路径是保留红筹架构,保留港股再在科创板上市。选择这种路径的影响因素是资金成本较低、时间成本较低、控制权影响小和发行CDR政策尚未完善。这种路径的风险主要源于其保留了红筹架构和两地上市,具体来说,包括了外汇风险、政策风险和税务风险。在分析中芯国际回归的绩效方面,通过采用事件分析法,发现其短期市场反应良好,股票价格在发布上市公告的前后总体上涨;通过比较其与同行业前三名及行业均值近三年的财务指标,发现净资产收益率均呈现逐年上升趋势;通过分析其非财务指标方面,发现回归对企业业务发展有正面影响,可以提升企业品牌竞争力,为战略发展提供资金保障,股权性质构成类型相对稳定,但主要股东的控制权下降。在案例普适性方面,发现该路径适合资产规模较大、行业符合国家战略发展和股东控制权较集中的企业。本文在案例分析结果的基础上,提出了适用该回归路径的条件,并为准备回归的中概股企业、监管部门和投资者提出一些建议。通过对本案例的研究,丰富了中概股企业回归A股路径的相关研究,并提供了更多的实践和理论参考。