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2005年8月22日，随着580000武钢JTB1认购权证上市交易，标志着我国权证市场的再次开启。经过两年来的发展，权证市场已经成为我国金融市场的重要组成部分，越来越受到投资者的重视。因此，研究我国权证市场收益率及其波动规律进而了解权证市场的运行特征，有着重要的意义。通过带虚拟变量的GARCH模型检验我国权证市场收益率和波动的周内效应，发现我国认购权证市场收益率存在相对于股票市场正的周一效应，其波动存在正的周一和周四效应；我国认沽权证市场收益率存在相对股票市场正的周一和周四效应，其波动也存在正的周一和周四效应。使用GARCH-M模型研究市场收益率及其波动之间的关系，发现认购权证市场显著为正的收益率完全来源于风险溢价；认沽权证市场显著为正的收益率部分来源于风险溢价。我国权证市场虽然存在极其显著的异常收益，但这种周内效应是与其风险相适应的，应用基于MDH假说的LL模型以即期交易量作为信息冲击的代理变量对我国权证市场进行了实证检验。检验发现我国认购权证市场波动由信息冲击导致，MDH假说在我国认购权证市场是成立的；但该假说或者说以即期交易量代理的信息冲击不能解释我国认沽权证市场收益率波动。