改革开放三十多年，中国经济飞速发展，中国企业担负起了民族工业伟大复兴的历史重任，取得了一个又一个举世瞩目的中国奇迹。随着全球经济一体化和国际资本市场的日益紧密，中国企业迫切需要走出去，登上世界的舞台，在全世界范围内追寻资源、利润和机会。而一个企业参与世界竞争最便捷的一条道路就是境外上市，企业境外上市在很大程度上可以减少获得资本的成本，减少风险溢价。通过在比国内更发达、监管机制法律法规更完善的国际资本市场上市，企业的治理水平能得到显著提高。企业在境外上市让全世界范围内的更多投资者和供应商了解企业增加了企业知名度，利于企业开扩境外市场提高企业商业价值。本文从梳理我国宏观经济背景和国际经济形式入手，确立了论文整体背景思路。通过总结国内外关于本论文相关的理论文献，首先重点梳理了境外上市的三大假说理论、三大动机和上市方式，在此基础上把握研究现状和进度，提炼出最新的观点和研究手段，并由此基础上提出自己的一些新见解。其次概括了企业境外上市历程和主要的境外上市地点的特征研究。最后在前面的理论基础上提出了本文的实证部分，企业现金净流量与企业对于固定资产投资之间的显著性可以用来反映企业股权融资的成本难易。将企业上市动机和上市地点相结合，通过描述性统计和基于面板数据的回归分析进行实证研究，得出来了企业通过境外上市确实能够降低融资成本，筹得更多资金。最后根据实证结果为后续研究提供理论依据，指导我国企业根据自身的实际情况和境外上市的动机选择合适自己的上市地点，从而最大限度地实现境外上市融资成本的降低，为企业长远战略打下良好基础。本文的创新之处在于从企业境外上市动机这个根源上对上市问题进行研究。试图以上市动机为基础，研究境外上市是否能够实现企业的上市动机。多种研究方法综合运用，采取了规范分析与实证分析相结合。运用基于面板数据分析的统计模型，用投资额和净现金流量分别与总资产相除来剔除公司规模对与投资、现金流相关性的影响。