20世纪以来,随着市场中各种金融异常现象的出现,传统金融理论受到了很大的冲击,由此掀起了一片力图寻找全新的能够解释金融异常现象的金融理论热潮,行为金融理论就是那时脱颖而出最为典型的。因此,传统金融理论中的热点研究问题即投资组合问题就成了行为金融学研究领域中最重要的问题之一。传统的研究投资消费问题的文献通常把消费刻画成一个随机过程,结论往往是消费随财富的增加而增加,这与实际生活有些相悖。事实上,大多数投资者的消费具有习惯性,家庭和个人的收入中用于消费的比例通常是固定的,或者消费会受通货膨胀的影响,但也不会是实时变动的。因此本文基于现有的理论成果,以行为金融学为理论基础,针对投资者具有习惯性消费这一特点出发,对消费和投资组合问题展开研究。首先,在投资者具有固定习惯性消费下限的情况下,考虑带有行为特质的投资者的投资组合选择问题。通过建立动态最优化模型,采用鞅方法转化为相对容易计算的静态问题后,运用拉格朗日函数求出模型的显式解。其次,在考虑消费受通胀影响的情况下,运用同样的方法建立模型并求出显示解。最后,运用蒙特卡罗模拟方法进行数值分析。结果发现,通胀对投资影响较小,财富参考点变动对投资影响较大。当假定投资者是损失厌恶型时,投资者的最优策略以及财富过程都会受到损失厌恶系数的影响。因此,本文的贡献在于给出了投资者具有的习惯性消费过程,并明确给出了消费者在不同消费条件下的最优资产配置比例。较传统模型更加完善,也更加符合实际。